Инвестиционная активность: необходимость поддержания, причины спада и пути его преодоления
М.
Г. ИмановаБиблиографическое описание статьи для цитирования:
Иманова
М.
Г. Инвестиционная активность: необходимость поддержания, причины спада и пути его преодоления // Научно-методический электронный журнал «Концепт». –
2014. – Т. 20. – С.
911–915. – URL:
http://e-koncept.ru/2014/54446.htm.
Аннотация. Статья посвящена проблемам обеспечения инвестиционной активности в России и необходимости ее повышения в условиях экономической нестабильности. Автором раскрываются причины спада инвестиционной активности и рассматриваются возможные варианты ее повышения.
Текст статьи
Иманова Марина Геннадиевна,кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики и менеджмента, филиал ФГБОУ ВПО «Кубанский государственный университет», г.Тихорецкmarinaimanova@mail.ru
Инвестиционная активность: необходимость поддержания, причины спада и пути его преодоления
Аннотация.Статья посвящена проблемам обеспечения инвестиционной активности в Росси и необходимости ее повышения в условиях экономической нестабильности.Автором раскрываются причины спада инвестиционной активности и рассматриваются возможные варианты ее повышения.Ключевые слова:инвестиции, инвестиционная активность, инвестиционный проект, инвестиционные риски.
Ключевой проблемой современного общества является проблема привлечения инвестиций, так как удовлетворить все имеющиеся потребности инвестиционные ресурсы не могут изза своей ограниченности. Риски, присущие современной экономике, заставляют инвесторов более тщательно оценивать объекты инвестирования, поэтому вкладывание денег в российскую экономику происходит неохотно.Вопрос о том, почему России свойственна низкая инвестиционная активность интересует всех. Следует отметить, что на готовность инвесторов вложить денежные средства оказывает влияние инвестиционная привлекательность объекта инвестиций.Дело в том, что на инвестиционную активность инвесторов оказывает влияние инвестиционный климат, а не инвестиционная привлекательность объекта инвестирования как должно быть. Понятия инвестиционный климат и инвестиционная привлекательность не всегда можно разграничить между собой, так как ученыетеоретики не дают четкого ответа, в чем она состоит.Экономические прогнозы не позволяют говорить об инвестиционном провале, не смотря на то, что наблюдается заметное падение инвестиций (рост инвестиций должен быть на уровне не ниже 3,03,7%). Падение инвестиций в основной капитал в 2013 году послужило причиной замедления экономического роста в России. Падение инвестиций в экономике было бы еще большим, если бы ни необходимость завершения олимпийской стройки в Южном Федеральном Округе (21,1%).Следует отметить, что отчетные данные крупных предприятий в рамках региональной статистики свидетельствуют о падении инвестиций в январемае 2013 года на 6,6%, а по предварительной оценке Росстата ожидалось их сокращение на 1,4%[1,2].Инвестиционная активность это фактическая реализация инвестиционного потенциала, учитывая уровень сопутствующих инвестиционных рисков, которая отражает динамику привлечения инвестиций и их структуру.На первый взгляд, кажется, что существует множество инвестиционных возможностей, но каждому инвестору приходится учитывать возможности потерь и грамотно оценивать инвестиционные риски, которые отражают эффективность работы потенциального объекта инвестиций, его финансовое состояние, на пути достижения поставленных инвестором целей. По мере изменения и развития мировой экономики происходит изменение уровня инвестиционного риска, состоящего в потери капитала, потери темпов развития организации, и уступки позиций на рынке конкурентам. Наличие инвестиционного риска заставляет иностранных инвесторов при принятии решения об инвестировании обращать внимание на такие финансовые показатели как деловая репутация и кредитная история, денежные потоки, доля собственного капитала, форма собственности на объекты недвижимости, дополнительное обеспечение, которые дают возможность определить уровень платежеспособности, финансовой устойчивости и финансовой независимости экономического субъекта[3,4].Поэтому, основными факторами, стимулирующими привлечение иностранных инвестиций будутследующие:
потенциал экономического роста страны;
период окупаемости вложенных инвестиций;
уровень конкуренции на финансовых и торговых рынках страны, стратегия развития экономики, уровень развития инфраструктуры, атакже технологические и производственные возможности страны.Следует отметить факторы, которые лимитируют инвестиционную активность:
имидж экономического субъекта;
уровень внутреннего платежеспособного спроса;
неразвитость финансовой инфраструктуры;
недостаток внутренних источников (амортизации и прибыли) для развития инвестиционной деятельности у предприятий;
отсутствие гарантий иностранным инвесторам;
ограниченные возможностибюджетов различных уровней для дотарования инвестиций;
нехватка высокоэффективных быстроокупаемых проектов.Не следует забывать, что на инвестиционную активность оказывает влияние и репутация или имидж как было отмечено ранее. Сегодня пришло осознание того, что для достижения стратегических целей компаний, а именно дляпривлечения инвестиций важную роль играет корпоративная репутация, от которой зависит рыночная стоимость компании. Увеличение социально ориентированных корпорацийпозволит добиться роста иностранных инвестиций в экономику нашей страны. Но, многие руководители не хотят соглашаться с тем, что не эффективный репутационный менеджмент увеличивает количество и силу рисков, с которыми в своей деятельности сталкивается предприятие. Поэтому, для привлечения инвестиций необходимо менять подход к данной проблеме. Таким образом, на репутацию российского бизнеса и, соответственно, на инвестиционную активность,оказывает воздействие целый ряд факторов, находящихся за пределами влияния отдельных компаний, а именно, непродуманные действия государства, негативно отражающиеся на инвестиционном климате и восприятии инвесторами российского рынка.Поэтому без законодательного закрепления отношений между иностранным инвестором и государством, привлечение иностранных инвестиций практически бесполезно изза возможных высоких рисков.Получается, что только тесное взаимодействие федеральных и территориальных органов власти способствует повышению инвестиционной активностии снижению инвестиционных рисков. Повысить инвестиционную активность возможно за счет предоставления предприятиямбольшей самостоятельности в вопросах привлечения иностранного капитала.Предоставление самостоятельности позволит создать благоприятные условия совместной предпринимательской деятельности и обеспечит эффективное использованиеиностранных инвестиций в интересах экономики нашего государства.Поэтому приоритетными направлениями совместной предпринимательской деятельности должно быть:
повышение уровня конкурентоспособности;
стимулирование процесса развития экспортного потенциала;
увеличение объемов регионального экспорта за счет предоставления экспортерам налоговых льгот и льготных кредитов;
повышение эффективности механизмов защиты от различных видов риска;
изменение структуры экономики на основе рационализацииимпорта;
укрепление экспортной базы на основе совершенствования основных производств.Однако трудности в реализации данных направлений заключаются в ограниченности внутренних государственных накоплений.Как известно, основным источником финансовых ресурсов являются сбережения населения, которые с помощью инвестиционных и коммерческих банков, инвестиционных и пенсионных фондов, страховых компаний формируются в инвестиции.Тем самым происходит перелив денежных средств туда, где в них нуждаются. Однако, отрицательным моментом является и то, что денежные средства перетекают из низкодоходных отраслей экономики в отрасли с высоким уровнем прибыли и рентабельности.Следует отметить, что рассматривать прибыль как основной источник инвестиций в условиях рыночной экономики не рекомендуется, так как нехватка финансовых ресурсов в данном случае будет восполняться за счет роста цен на продукцию, а это может привести к сокращению объемов продаж и, соответственно снижению уровня прибыли.И здесь, для активизации инвестиционной активности правительство должно предложить фирмам меры, облегчающие создание необходимых финансовых ресурсов для развития производства.В настоящее время инфляция обесценила собственные средства фирм, полученные за счет амортизационных отчислений, поэтому государство должно оказать содействие по антиинфляционной защите амортизационного фонда, что позволит повысить активности внутренней инвестиционной деятельности за счет индексации балансовой стоимости основных фондов. Большинство предприятий в настоящее время перешло на кредитование, взамен безвозвратного бюджетного финансирования, в связи с нехваткой централизованных источников финансирования. Данное обстоятельство привело к усилению контроля за целевым использованием кредитных льгот.Многие путем сбыта акций приватизируемых организаций и инвестиционных фондов привлекают средства населения в инвестиционную сферу. Такая тенденция привела к ужесточению государственного контроля за организациями, привлекающими средства населения.Финансовая экономическая нестабильность является главным фактором, оказывающим влияние на уровень достаточности собственных внутренних возможностей осуществления процесса капиталовложений в нужном направлении.Вернувшись к тому, что же еще является причинами низкой инвестиционной активности населения страны, отметим следующие закономерности развития российской экономики:
уровень дивидендов по акциям значительно ниже, чем проценты по банковским вкладам;
длительность вложений не является гарантией постоянного дохода;
мелкие участники фондового рынка обращаются кспекулятивным вариантам стратегий, так как банковские вклады приносят убытки, а застрахованные суммы банковских вложений превышают рекомендованный минимальный уровень инвестиций;
компаниям выгоднее заполучить стратегического инвестора, чем нянчиться с множеством миноритариев;
стремительный рост цен делает кредиты либо совсем убыточными, либо просто несправедливыми.В результате опасения вкладывания денег в развитие российской экономики у населения на руках скапливаются огромные суммы денежных средств.А это, как раз, те средства, в которых нуждается малый и средний бизнес.Для того, что бы активизировать инвестиционную деятельность необходимо добиться в стране стабильной финансовой системы и, соответственно, приемлемого уровня инфляции, создание экономических условий для роста производства продукции, обновления ассортимента и улучшения качества товаров и услуг, так как в последнее время инвестиционная деятельность носит спекулятивный характер.Как отмечалось ранее, на инвестиционную активность оказывает влияние политика государства. Но, здесь, следует отметить, что в ближайшее время, ни о какой прямой поддержки со стороны государства говорить не придется. Это связано с тем, что Центральный банк вынужден повысить ключевую ставку рефинансирования, так как происходит ослабление рубля, падение рынка акций и, как следствие, рост инфляции[5].Следствием такой денежнокредитной политики будет рост процента по кредитам, ограничение ликвидности, сжатие кредитов, подталкивание акций и облигаций к еще более глубокому падению. Но, это должно позволить предотвратить риски инфляции и обеспечить финансовую стабильность, так как в последнее время на финансовых рынках наблюдался высокий уровень волатильности.Поэтому возникает вопрос как же можно повысить инвестиционную активность, если курс рубля уже снижался до исторического минимума к доллару и евро. Наблюдается и падение российского рынка акций (происходит падение индекса РТС, ММВБ; падают котировки «Газпрома»; дешевеют акции ВТБ, «Газпром нефти», «ЛУКОЙЛа», «НОВАТЭКа», «Норникеля», «Полюс Золото», «Роснефти», «Ростелекома», Сбербанка России, «Сургутнефтегаза», «Татнефти»).
В результате Центральный банк вынужден ужесточить денежнокредитную политику для снижения инфляционных рисков. На этот год Банк России таргетирует инфляцию на уровне 5%, так как уже январское ослабление рубля в инфляцию составит 0,5 процентного пункта в 2014 году[1].Поднятие ключевой ставки рефинансирования приведет к бегству капитала и дальнейшему падению рубля. Главное, чтобы повышение ставки рефинансирования не стало иррациональным решением, которое через рост процента по кредитам, ограничение ликвидности, сжатие кредитов, подталкивание акций и облигаций к еще более глубокому падению не привело к значительному увеличению риска полной остановки экономического роста и приближению экономики России к пропасти.Высокие процентные ставки выступают тормозом экономики. Реальные процентные ставки, несмотря на замедление инфляции в прошлом году, повышались, и эта тенденция в корпоративном кредитовании продолжается и сейчас. Если Центральный банк поднимет процентные ставки, то на прогнозируемый в этом году темп роста мы не выйдем (Минэкономразвития прогнозирует рост ВВП в 2014 году на 2,5%, но в связи со сложившейся экономической обстановкой планируется сократить до 2 %)[1].Сейчас наблюдается вывод средств иностранными инвесторами, но и это дает возможность выигрыша тем участникам рынка, которые скупают эти акции по дешевке, так как курс рубля еще не демонстрирует драматического снижения и дестабилизации на валютном рынке удастся избежать.У Центрального Банка для недопущения обвала рубля существует такой большой инструмент как золотовалютные резервы, которыми он в случае крайней необходимости будет регулировать стоимость рубля и устанавливать тот курс, который будет необходим.Следует отметить, что и в нутрии страны наблюдаются диспропорции в инвестиционной активности. Данное обстоятельство в первую очередь обусловлено различиями в социальноэкономическом развитии регионов и институциональным аспектом региональной дифференциации инвестиционной активности. Здесь под институциональным аспектом инвестиционной активности следует понимать участие различных источников финансирования. Ранее в процессе финансирования инвестиций на долю государственного сектора приходилась большая часть, а на долю собственных средств предприятий приходилось около 20–25%. Однако время рыночных преобразований изменило данную пропорцию в обратную сторону. Теперь на долю бюджетов всех уровней приходится не более 30%, а все остальное финансируется за счет негосударственного сектора. Это связано с тем, что задача получения дохода отодвинута государством на второй план, и как инвестор государство должно быть заинтересованно в получении различных некоммерческих полезныхэффектов инвестирования, а частные инвесторы заинтересованы в получении максимального дохода на вложенный капитал.Для того, что бы преодолеть диспропорции в инвестиционной активности регионов необходимо провести ряд мероприятий по снижению финансовой дифференциации регионов на основе поиска механизмов реальных вложений, создающих результат, а на основе государственночастного партнерства создать условия для частных инвесторов.Таким образом, получается, что необходимо пересмотреть приоритеты вложений финансов из сфер и отраслей, дающих кратковременную и быструю прибыль, в более долгосрочные проекты, которые позволят создать дополнительные рабочие места и обеспечат производство конкурентоспособной продукции[2, 6].Инвестиционная активность и эффективности инвестиционных проектов тесно взаимосвязаны, так как результаты реализации инвестиционных проектов оказывают влияние на инвестиционную активность в целом. Поэтому в результатах реализации инвестиционного проекта должны быть заинтересованы все участники, так как эффективное осуществление проектов увеличивает поступающий в полное распоряжение общества внутренний валовой продукт, который делится между участвующими.Результаты оценки эффективности инвестиционных проектов являются основой для поиска источников финансирования инвестиционного проекта и повышения инвестиционной активности внешних участников реализации инвестиционного проекта. Повышение степени инвестиционной активности здесь будет заключаться в росте заинтересованности в инвестиционном проекте всех его участников и его реализуемости. Повысить инвестиционную активность можно при условии соблюдения принципов эффективности инвестиционного проекта:1 осуществлять рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла до его прекращения и тем самымобеспечить правильное распределение денежных потоков;2 осуществлять сопоставимость различных проектов;3 соблюдать принцип положительности и максимума эффекта и вести постоянный учет фактора времени при оценке эффективности проекта;4 вести учет только предстоящих поступлений и затрат и осуществлять учет всех наиболее существенных последствий проекта;5 не оставлять без внимания противоречия интересов всех участников проекта и поэтапно оценивать эффективность реализации инвестиционного проекта с учетом выше изложенных принципов эффективности. Заинтересовать внешних инвесторов или повысить их инвестиционную активность можно, если инвестиционный проект будет считаться эффективным для всех его участников, если будут учтены все принципы эффективности. Соблюдение принципов эффективности позволит инвестировать финансовые ресурсы таким образом, чтобы от каждой вложенной денежной единицы доход был одинаковым по каждой инвестиционной программе. Еще одним обязательным условием роста инвестиционной активности является то, что люди вынуждены выбирать, как потреблять имеющиеся в наличии средства для того, чтобы обеспечить наибольший эффект от их использования. Поэтому принимая решения о том куда вложить свободные денежные средства они соотносят прибыль и издержки и на основе этого уже выбирают проект, удовлетворяющий всем критериям оценки экономической эффективности[7, 8].При решении проблем, связанных с повышением инвестиционной активности в стране все успешно развивающие страны мира усилия направляютна то, чтобы стимулировать экономическую активность населения. Как показывает практика в идее массовой, всеохватывающей экономической активности населения лежит основа развития экономики, так как иначе все инвестиционные и инновационные процессы превращаются в простое «освоение» государственных средств. А в России почемуто ищут какойто другой способ.
Ссылки на источники1.Федеральная служба государственной статистики http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/publications/catalog/doc_1135075100641
[Дата обращения 03.03.2014].2.Киселева О.В. Регионы России: диспропорции в инвестиционной активности // Российское предпринимательство. 2012. № 19 (217). c. 126130. http://www.creativeconomy.ru/articles/25242/[Дата обращения 05.03.2014].3.ШарковФ. И.Константы гудвилла: стиль, паблисити, репутация, имидж и бренд фирмы: Учебное пособие.
М.: Издательскоторговая корпорация «Дашков и К°», 2010. 272 с.
4.Королюк Е.В. Механизм защиты собственности на землю // Научнометодический электронный журнал "Концепт". 2013. № 11 (34). С. 6165.
[Дата обращения 08.03.2014].5.Expert Online // Шохина Е. Центробанк снижает ликвидность // http://expert.ru/2014/03/3/tsentrobankszhimaetlikvidnost //Электронный ресурс[Дата обращения 05.03.2014].6.Королюк Е.В. Вектор экономической политики современной России // Вестник Адыгейского государственного университета. Серия 5: Экономика. 2011. № 2. С. 2732.7.Причины низкой инвестиционной активности в России // investsale.ru // Электронный ресурс.
[Дата обращения 01.03.2014].8.Попов М.Н. Анализ и оценка социальноэкономической среды реализации региональных инвестиционных проектов. Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук / СевероКавказский государственный технический университет.Ставрополь, 2012.
ImanovaMarina,candidate of economic Sciences, associate Professor of Economics and management, branch FSEI HPE «the Kuban state University in Tihoretskmarinaimanova@mail.ruInvestment activity: the need to maintain, the reasons for the decline and ways of its overcomingAbstract.The article is devoted to problems of provision of investment activity in Russia and necessity of its improvement in the conditions of economic instability. The author reveals the reasons for the decline in investment activity and discusses possible ways of its improvement.Key words:investments, investment activity, investment project, investment risks.
Инвестиционная активность: необходимость поддержания, причины спада и пути его преодоления
Аннотация.Статья посвящена проблемам обеспечения инвестиционной активности в Росси и необходимости ее повышения в условиях экономической нестабильности.Автором раскрываются причины спада инвестиционной активности и рассматриваются возможные варианты ее повышения.Ключевые слова:инвестиции, инвестиционная активность, инвестиционный проект, инвестиционные риски.
Ключевой проблемой современного общества является проблема привлечения инвестиций, так как удовлетворить все имеющиеся потребности инвестиционные ресурсы не могут изза своей ограниченности. Риски, присущие современной экономике, заставляют инвесторов более тщательно оценивать объекты инвестирования, поэтому вкладывание денег в российскую экономику происходит неохотно.Вопрос о том, почему России свойственна низкая инвестиционная активность интересует всех. Следует отметить, что на готовность инвесторов вложить денежные средства оказывает влияние инвестиционная привлекательность объекта инвестиций.Дело в том, что на инвестиционную активность инвесторов оказывает влияние инвестиционный климат, а не инвестиционная привлекательность объекта инвестирования как должно быть. Понятия инвестиционный климат и инвестиционная привлекательность не всегда можно разграничить между собой, так как ученыетеоретики не дают четкого ответа, в чем она состоит.Экономические прогнозы не позволяют говорить об инвестиционном провале, не смотря на то, что наблюдается заметное падение инвестиций (рост инвестиций должен быть на уровне не ниже 3,03,7%). Падение инвестиций в основной капитал в 2013 году послужило причиной замедления экономического роста в России. Падение инвестиций в экономике было бы еще большим, если бы ни необходимость завершения олимпийской стройки в Южном Федеральном Округе (21,1%).Следует отметить, что отчетные данные крупных предприятий в рамках региональной статистики свидетельствуют о падении инвестиций в январемае 2013 года на 6,6%, а по предварительной оценке Росстата ожидалось их сокращение на 1,4%[1,2].Инвестиционная активность это фактическая реализация инвестиционного потенциала, учитывая уровень сопутствующих инвестиционных рисков, которая отражает динамику привлечения инвестиций и их структуру.На первый взгляд, кажется, что существует множество инвестиционных возможностей, но каждому инвестору приходится учитывать возможности потерь и грамотно оценивать инвестиционные риски, которые отражают эффективность работы потенциального объекта инвестиций, его финансовое состояние, на пути достижения поставленных инвестором целей. По мере изменения и развития мировой экономики происходит изменение уровня инвестиционного риска, состоящего в потери капитала, потери темпов развития организации, и уступки позиций на рынке конкурентам. Наличие инвестиционного риска заставляет иностранных инвесторов при принятии решения об инвестировании обращать внимание на такие финансовые показатели как деловая репутация и кредитная история, денежные потоки, доля собственного капитала, форма собственности на объекты недвижимости, дополнительное обеспечение, которые дают возможность определить уровень платежеспособности, финансовой устойчивости и финансовой независимости экономического субъекта[3,4].Поэтому, основными факторами, стимулирующими привлечение иностранных инвестиций будутследующие:
потенциал экономического роста страны;
период окупаемости вложенных инвестиций;
уровень конкуренции на финансовых и торговых рынках страны, стратегия развития экономики, уровень развития инфраструктуры, атакже технологические и производственные возможности страны.Следует отметить факторы, которые лимитируют инвестиционную активность:
имидж экономического субъекта;
уровень внутреннего платежеспособного спроса;
неразвитость финансовой инфраструктуры;
недостаток внутренних источников (амортизации и прибыли) для развития инвестиционной деятельности у предприятий;
отсутствие гарантий иностранным инвесторам;
ограниченные возможностибюджетов различных уровней для дотарования инвестиций;
нехватка высокоэффективных быстроокупаемых проектов.Не следует забывать, что на инвестиционную активность оказывает влияние и репутация или имидж как было отмечено ранее. Сегодня пришло осознание того, что для достижения стратегических целей компаний, а именно дляпривлечения инвестиций важную роль играет корпоративная репутация, от которой зависит рыночная стоимость компании. Увеличение социально ориентированных корпорацийпозволит добиться роста иностранных инвестиций в экономику нашей страны. Но, многие руководители не хотят соглашаться с тем, что не эффективный репутационный менеджмент увеличивает количество и силу рисков, с которыми в своей деятельности сталкивается предприятие. Поэтому, для привлечения инвестиций необходимо менять подход к данной проблеме. Таким образом, на репутацию российского бизнеса и, соответственно, на инвестиционную активность,оказывает воздействие целый ряд факторов, находящихся за пределами влияния отдельных компаний, а именно, непродуманные действия государства, негативно отражающиеся на инвестиционном климате и восприятии инвесторами российского рынка.Поэтому без законодательного закрепления отношений между иностранным инвестором и государством, привлечение иностранных инвестиций практически бесполезно изза возможных высоких рисков.Получается, что только тесное взаимодействие федеральных и территориальных органов власти способствует повышению инвестиционной активностии снижению инвестиционных рисков. Повысить инвестиционную активность возможно за счет предоставления предприятиямбольшей самостоятельности в вопросах привлечения иностранного капитала.Предоставление самостоятельности позволит создать благоприятные условия совместной предпринимательской деятельности и обеспечит эффективное использованиеиностранных инвестиций в интересах экономики нашего государства.Поэтому приоритетными направлениями совместной предпринимательской деятельности должно быть:
повышение уровня конкурентоспособности;
стимулирование процесса развития экспортного потенциала;
увеличение объемов регионального экспорта за счет предоставления экспортерам налоговых льгот и льготных кредитов;
повышение эффективности механизмов защиты от различных видов риска;
изменение структуры экономики на основе рационализацииимпорта;
укрепление экспортной базы на основе совершенствования основных производств.Однако трудности в реализации данных направлений заключаются в ограниченности внутренних государственных накоплений.Как известно, основным источником финансовых ресурсов являются сбережения населения, которые с помощью инвестиционных и коммерческих банков, инвестиционных и пенсионных фондов, страховых компаний формируются в инвестиции.Тем самым происходит перелив денежных средств туда, где в них нуждаются. Однако, отрицательным моментом является и то, что денежные средства перетекают из низкодоходных отраслей экономики в отрасли с высоким уровнем прибыли и рентабельности.Следует отметить, что рассматривать прибыль как основной источник инвестиций в условиях рыночной экономики не рекомендуется, так как нехватка финансовых ресурсов в данном случае будет восполняться за счет роста цен на продукцию, а это может привести к сокращению объемов продаж и, соответственно снижению уровня прибыли.И здесь, для активизации инвестиционной активности правительство должно предложить фирмам меры, облегчающие создание необходимых финансовых ресурсов для развития производства.В настоящее время инфляция обесценила собственные средства фирм, полученные за счет амортизационных отчислений, поэтому государство должно оказать содействие по антиинфляционной защите амортизационного фонда, что позволит повысить активности внутренней инвестиционной деятельности за счет индексации балансовой стоимости основных фондов. Большинство предприятий в настоящее время перешло на кредитование, взамен безвозвратного бюджетного финансирования, в связи с нехваткой централизованных источников финансирования. Данное обстоятельство привело к усилению контроля за целевым использованием кредитных льгот.Многие путем сбыта акций приватизируемых организаций и инвестиционных фондов привлекают средства населения в инвестиционную сферу. Такая тенденция привела к ужесточению государственного контроля за организациями, привлекающими средства населения.Финансовая экономическая нестабильность является главным фактором, оказывающим влияние на уровень достаточности собственных внутренних возможностей осуществления процесса капиталовложений в нужном направлении.Вернувшись к тому, что же еще является причинами низкой инвестиционной активности населения страны, отметим следующие закономерности развития российской экономики:
уровень дивидендов по акциям значительно ниже, чем проценты по банковским вкладам;
длительность вложений не является гарантией постоянного дохода;
мелкие участники фондового рынка обращаются кспекулятивным вариантам стратегий, так как банковские вклады приносят убытки, а застрахованные суммы банковских вложений превышают рекомендованный минимальный уровень инвестиций;
компаниям выгоднее заполучить стратегического инвестора, чем нянчиться с множеством миноритариев;
стремительный рост цен делает кредиты либо совсем убыточными, либо просто несправедливыми.В результате опасения вкладывания денег в развитие российской экономики у населения на руках скапливаются огромные суммы денежных средств.А это, как раз, те средства, в которых нуждается малый и средний бизнес.Для того, что бы активизировать инвестиционную деятельность необходимо добиться в стране стабильной финансовой системы и, соответственно, приемлемого уровня инфляции, создание экономических условий для роста производства продукции, обновления ассортимента и улучшения качества товаров и услуг, так как в последнее время инвестиционная деятельность носит спекулятивный характер.Как отмечалось ранее, на инвестиционную активность оказывает влияние политика государства. Но, здесь, следует отметить, что в ближайшее время, ни о какой прямой поддержки со стороны государства говорить не придется. Это связано с тем, что Центральный банк вынужден повысить ключевую ставку рефинансирования, так как происходит ослабление рубля, падение рынка акций и, как следствие, рост инфляции[5].Следствием такой денежнокредитной политики будет рост процента по кредитам, ограничение ликвидности, сжатие кредитов, подталкивание акций и облигаций к еще более глубокому падению. Но, это должно позволить предотвратить риски инфляции и обеспечить финансовую стабильность, так как в последнее время на финансовых рынках наблюдался высокий уровень волатильности.Поэтому возникает вопрос как же можно повысить инвестиционную активность, если курс рубля уже снижался до исторического минимума к доллару и евро. Наблюдается и падение российского рынка акций (происходит падение индекса РТС, ММВБ; падают котировки «Газпрома»; дешевеют акции ВТБ, «Газпром нефти», «ЛУКОЙЛа», «НОВАТЭКа», «Норникеля», «Полюс Золото», «Роснефти», «Ростелекома», Сбербанка России, «Сургутнефтегаза», «Татнефти»).
В результате Центральный банк вынужден ужесточить денежнокредитную политику для снижения инфляционных рисков. На этот год Банк России таргетирует инфляцию на уровне 5%, так как уже январское ослабление рубля в инфляцию составит 0,5 процентного пункта в 2014 году[1].Поднятие ключевой ставки рефинансирования приведет к бегству капитала и дальнейшему падению рубля. Главное, чтобы повышение ставки рефинансирования не стало иррациональным решением, которое через рост процента по кредитам, ограничение ликвидности, сжатие кредитов, подталкивание акций и облигаций к еще более глубокому падению не привело к значительному увеличению риска полной остановки экономического роста и приближению экономики России к пропасти.Высокие процентные ставки выступают тормозом экономики. Реальные процентные ставки, несмотря на замедление инфляции в прошлом году, повышались, и эта тенденция в корпоративном кредитовании продолжается и сейчас. Если Центральный банк поднимет процентные ставки, то на прогнозируемый в этом году темп роста мы не выйдем (Минэкономразвития прогнозирует рост ВВП в 2014 году на 2,5%, но в связи со сложившейся экономической обстановкой планируется сократить до 2 %)[1].Сейчас наблюдается вывод средств иностранными инвесторами, но и это дает возможность выигрыша тем участникам рынка, которые скупают эти акции по дешевке, так как курс рубля еще не демонстрирует драматического снижения и дестабилизации на валютном рынке удастся избежать.У Центрального Банка для недопущения обвала рубля существует такой большой инструмент как золотовалютные резервы, которыми он в случае крайней необходимости будет регулировать стоимость рубля и устанавливать тот курс, который будет необходим.Следует отметить, что и в нутрии страны наблюдаются диспропорции в инвестиционной активности. Данное обстоятельство в первую очередь обусловлено различиями в социальноэкономическом развитии регионов и институциональным аспектом региональной дифференциации инвестиционной активности. Здесь под институциональным аспектом инвестиционной активности следует понимать участие различных источников финансирования. Ранее в процессе финансирования инвестиций на долю государственного сектора приходилась большая часть, а на долю собственных средств предприятий приходилось около 20–25%. Однако время рыночных преобразований изменило данную пропорцию в обратную сторону. Теперь на долю бюджетов всех уровней приходится не более 30%, а все остальное финансируется за счет негосударственного сектора. Это связано с тем, что задача получения дохода отодвинута государством на второй план, и как инвестор государство должно быть заинтересованно в получении различных некоммерческих полезныхэффектов инвестирования, а частные инвесторы заинтересованы в получении максимального дохода на вложенный капитал.Для того, что бы преодолеть диспропорции в инвестиционной активности регионов необходимо провести ряд мероприятий по снижению финансовой дифференциации регионов на основе поиска механизмов реальных вложений, создающих результат, а на основе государственночастного партнерства создать условия для частных инвесторов.Таким образом, получается, что необходимо пересмотреть приоритеты вложений финансов из сфер и отраслей, дающих кратковременную и быструю прибыль, в более долгосрочные проекты, которые позволят создать дополнительные рабочие места и обеспечат производство конкурентоспособной продукции[2, 6].Инвестиционная активность и эффективности инвестиционных проектов тесно взаимосвязаны, так как результаты реализации инвестиционных проектов оказывают влияние на инвестиционную активность в целом. Поэтому в результатах реализации инвестиционного проекта должны быть заинтересованы все участники, так как эффективное осуществление проектов увеличивает поступающий в полное распоряжение общества внутренний валовой продукт, который делится между участвующими.Результаты оценки эффективности инвестиционных проектов являются основой для поиска источников финансирования инвестиционного проекта и повышения инвестиционной активности внешних участников реализации инвестиционного проекта. Повышение степени инвестиционной активности здесь будет заключаться в росте заинтересованности в инвестиционном проекте всех его участников и его реализуемости. Повысить инвестиционную активность можно при условии соблюдения принципов эффективности инвестиционного проекта:1 осуществлять рассмотрение проекта на протяжении всего его жизненного цикла до его прекращения и тем самымобеспечить правильное распределение денежных потоков;2 осуществлять сопоставимость различных проектов;3 соблюдать принцип положительности и максимума эффекта и вести постоянный учет фактора времени при оценке эффективности проекта;4 вести учет только предстоящих поступлений и затрат и осуществлять учет всех наиболее существенных последствий проекта;5 не оставлять без внимания противоречия интересов всех участников проекта и поэтапно оценивать эффективность реализации инвестиционного проекта с учетом выше изложенных принципов эффективности. Заинтересовать внешних инвесторов или повысить их инвестиционную активность можно, если инвестиционный проект будет считаться эффективным для всех его участников, если будут учтены все принципы эффективности. Соблюдение принципов эффективности позволит инвестировать финансовые ресурсы таким образом, чтобы от каждой вложенной денежной единицы доход был одинаковым по каждой инвестиционной программе. Еще одним обязательным условием роста инвестиционной активности является то, что люди вынуждены выбирать, как потреблять имеющиеся в наличии средства для того, чтобы обеспечить наибольший эффект от их использования. Поэтому принимая решения о том куда вложить свободные денежные средства они соотносят прибыль и издержки и на основе этого уже выбирают проект, удовлетворяющий всем критериям оценки экономической эффективности[7, 8].При решении проблем, связанных с повышением инвестиционной активности в стране все успешно развивающие страны мира усилия направляютна то, чтобы стимулировать экономическую активность населения. Как показывает практика в идее массовой, всеохватывающей экономической активности населения лежит основа развития экономики, так как иначе все инвестиционные и инновационные процессы превращаются в простое «освоение» государственных средств. А в России почемуто ищут какойто другой способ.
Ссылки на источники1.Федеральная служба государственной статистики http://www.gks.ru/wps/wcm/connect/rosstat_main/rosstat/ru/statistics/publications/catalog/doc_1135075100641
[Дата обращения 03.03.2014].2.Киселева О.В. Регионы России: диспропорции в инвестиционной активности // Российское предпринимательство. 2012. № 19 (217). c. 126130. http://www.creativeconomy.ru/articles/25242/[Дата обращения 05.03.2014].3.ШарковФ. И.Константы гудвилла: стиль, паблисити, репутация, имидж и бренд фирмы: Учебное пособие.
М.: Издательскоторговая корпорация «Дашков и К°», 2010. 272 с.
4.Королюк Е.В. Механизм защиты собственности на землю // Научнометодический электронный журнал "Концепт". 2013. № 11 (34). С. 6165.
[Дата обращения 08.03.2014].5.Expert Online // Шохина Е. Центробанк снижает ликвидность // http://expert.ru/2014/03/3/tsentrobankszhimaetlikvidnost //Электронный ресурс[Дата обращения 05.03.2014].6.Королюк Е.В. Вектор экономической политики современной России // Вестник Адыгейского государственного университета. Серия 5: Экономика. 2011. № 2. С. 2732.7.Причины низкой инвестиционной активности в России // investsale.ru // Электронный ресурс.
[Дата обращения 01.03.2014].8.Попов М.Н. Анализ и оценка социальноэкономической среды реализации региональных инвестиционных проектов. Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук / СевероКавказский государственный технический университет.Ставрополь, 2012.
ImanovaMarina,candidate of economic Sciences, associate Professor of Economics and management, branch FSEI HPE «the Kuban state University in Tihoretskmarinaimanova@mail.ruInvestment activity: the need to maintain, the reasons for the decline and ways of its overcomingAbstract.The article is devoted to problems of provision of investment activity in Russia and necessity of its improvement in the conditions of economic instability. The author reveals the reasons for the decline in investment activity and discusses possible ways of its improvement.Key words:investments, investment activity, investment project, investment risks.
