Влияние направлений развития финансовых институтов на особенности страхования инвестиционной деятельности
М.
Г. ИмановаБиблиографическое описание статьи для цитирования:
Иманова
М.
Г. Влияние направлений развития финансовых институтов на особенности страхования инвестиционной деятельности // Научно-методический электронный журнал «Концепт». –
2015. – Т. 13. – С.
2761–2765. – URL:
http://e-koncept.ru/2015/85553.htm.
Аннотация. Статья посвящена проблемам обеспечения конкурентных преимуществ финансовых институтов в условиях глобальной экономики. Автором раскрываются основные преобразования финансовой сферы под влиянием геоэкономических процессов.
Ключевые слова:
инвестиционные риски, глобальная экономика, финансовые рынки, страховая защита, страхование инвестиционных рисков, уровни рисков
Текст статьи
Иманова Марина Геннадиевна,кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики и менеджмента, филиал ФГБОУ ВПО «Кубанский государственный университет» в г.Тихорецкеmarinaimanova@mail.ru
Влияние направлений развития финансовых институтов на особенности страхования инвестиционной деятельности
Аннотация.Статья посвящена проблемам обеспечения конкурентных преимуществ финансовых институтов в условиях глобальной экономики. Автором раскрываются основные преобразования финансовой сферы под влиянием геоэкономических процессов.Ключевые слова:глобальная экономика, финансовые рынки, страховая защита, инвестиционные риски, страхование инвестиционных рисков, уровни рисков.
Сложные преобразования в финансовой сфере, определяющие доминирование глобальных игроков на финансовом рынке, характеризующие глобализацию как объективный геоэкономический процесс укрупнения финансовых институтов проявились в изменении объективных характеристик финансового и информационного капиталов, что позволяет тестировать содержание глобализации финансовых отношений как совокупности процессов, разнородных по происхождению, сферам проявления, механизмам и последствиям, прежде всего информатизации процессов управления финансовыми инструментами и деньгами, слияния, поглощения, усложнения управления рисками, при которых доминантными институциональными субъектами выступают транснациональные компании, диверсифицирующие процесс производства и сбыта страховых, финансовых, кредитных продуктов и услуг.В глобальной экономике, благодаря современным информационносетевым технологиям, крупные предприятия получили возможность финансировать свою текущую деятельность с рынков капитала, минуя коммерческие банки, с помощью различных долговых инструментов, а также дополнительной эмиссии в период благоприятной конъюнктуры. Этот способ менее дорогостоящий, чем страхование, позволяющий получить некоторую дополнительную прибыль. На глобальном финансовом рынке, несмотря на унификацию правил игры, формирование стратегии развития акторов дифференцировано в зависимости от ее целей и ресурсов, обеспечивающих их достижение[1]. Игроки финансового рынка, страховые компании, банки, инвестиционные группы обнаруживают различные подходы к формированию стратегической модели развития, например, для инвестиционных компаний ее основой выступает финансовый план роста доходов и прибылей, для страховых компаний − производство страховых услуг, комплексные продукты, целевые клиенты, для финансовых корпораций − качество финансовых услуг, их сопряженность с технологиями информатизации бизнеспроцессов. Соответственно, финансовый менеджмент проектирует стратегическую модель развития с учетом значимой финансовой составляющей; маркетинговый менеджмент и специалисты по продажам в качестве базовой стратегии определяют стратегию развития на основе включения клиентской составляющей; руководители интегрированных бизнесгрупп − качество произведенных продуктов (услуг), информационносетевые технологии. Вместе с тем, ни одна система, проектируемая вокруг какоголибо одного направления менеджмента, не является оптимальной. Современные стратегии корпоративного развития ориентированы на увеличение стоимости компании, расширение клиентской составляющей, информационноинновационные модели развития, рост корпоративной культуры на основе совершенствования организационного и человеческого капитала[2].В условиях усиливающейся глобальной конкуренции, либерализации рынков невозможно реализовать конкурентные преимущества компании без стратегического соответствия алгоритма конкурентного поведения национальных компаний применяемым технологиям глобальных игроков, выстроенным на основе сложных информационносетевых инструментах, долговременных планов развития компании в условиях сокращения рыночных ниш и дороговизны технологий привлечения дополнительного капитала.Конкурентные стратегии крупных финансовых игроков разрабатываются на основе передовых финансовых технологий, систематизации методов оценки внешних и внутренних рисков, связанных с инвестиционной и инновационнойдеятельностью, преимуществ нематериальных активов финансовых корпораций и интегрированных бизнесгрупп, основанных на устойчивости моделей организационного капитала[3].Особенностью развития системы страховых отношений в России является ее удаленность отобъективных интересов основных субъектов этих отношений: страхователей, страховщиков и государства. Одной из основных причин этого является неразвитость методологического инструментария исследования экономических основ функционирования страхового бизнеса,позволяющего определить основные закономерности и условия воспроизводства национального страхового капитала в современных условиях, а также ограниченность действующего институционального механизма управления страховым бизнесом. Немногочисленность системных исследований состояния и стратегии развития экономических отношений в страховой сфере приводит к деформации правового и экономического пространства страхового рынка, когда законотворчество в области страхования превращается в процесс разработки и принятия нормативных актов, не в полной мере отвечающих потребностям рынка. В глобальной экономике, движения факторов производства ограничены, единственным исключением является финансовый капитал. Реальным достижением глобализации на данный момент является наличие мирового рынка капитала, причем капитала в денежной, финансовой форме. Движение этой формы капитала между странами в условиях почти повсеместной свободной конвертации действительно ничем не ограничено. Финансовый капитал превращался в реальный капитал уже в принимающей стране. Этот процесс и является объективной причиной возникновения и развития рынков капитала в их современном, свободном виде. Производные инструменты имеют по сравнению с традиционными способами управления рисками три преимущества[3].
Вопервых, они гораздо дешевле. В случае одноразовых сделок компании предпочитают использование простых форвардов, а также фьючерсов и опционов. Если же необходимо хеджировать долгосрочные контракты, то тогда обычно применяются свопы. Соответственно разнится и стоимость страховки для компании. В случае с форвардом и свопом стоимость хеджа ограничивается банковской комиссией. В случае фьючерса и опциона предприятию приходится выплачивать маржу и премию соответственно. В любом случае, все это гораздо дешевле, чем иметь на складах продукцию или вырывать деньги из оборота, прежде всего в силу увеличения скорости оборота капитала.Вовторых, преимуществом использования производных инструментов является возможность активно защищаться от рисков, наступления которых раньше приходилось просто ждать. Прежде всего, это относится к процентным ставкам. С появлением и широким распространением фьючерсов и свопов на процентные ставки у предприятий появилась возможность управлять своими процентными доходами. Втретьих, производные инструменты позволяют страховать риски в превентивном порядке. При применении традиционного метода страхования, запасы товаров на складах и денег на счетах необходимо создавать, исходя из прогноза ситуации, с тем, чтобы потом при наступлении прогнозируемых событий стабилизировать денежные потоки. В случае с производными инструментами после хеджирования позиции о ней можно забыть вплоть до исполнения − все убытки будут покрыты автоматически.Использование производных инструментов как метода страхования рыночных рисков связано с определенными ограничениями: вопервых, производные инструменты существуют далеко не на все товары, вовторых, вся структура производных инструментов построена так, что наилучшим образом подходит для спекуляции и располагает кней. Поэтому для менеджеров компаний, использующих срочные контракты для страхования своих рисков, всегда существует соблазн включиться в спекулятивную игру. В условиях глобализации финансовые рынки перестали выполнять только функцию обслуживания реального сектора экономики и приобрели самостоятельное значение. Это превращение стало результатом открывшихся возможностей для чисто спекулятивных операций в условиях компьютеризации и либерализации валютнофинансовой деятельности. Среди ежедневных валютных операций, отмечают специалисты, только 10% обслуживают внешнюю торговлю, а 90% являются чисто спекулятивными; подобная ситуация увеличивает риск кризисов финансовых систем, опасность которого отмечается исследователями.Страхование инвестиционных рисков представляет собой защиту имущественных интересов субъекта экономики при наступлении страхового события страховыми компаниями за счет страховых (денежных) фондов, формируемых ими путем получения от страхователей страховых премий (страховых взносов), а также некоторых других дополнительных источников (в случае страхования политических рисков нередко за счет средств государственного бюджета)[2].Страховщик (страховая компания) является действительно «коммерческим» гарантом, так как предоставляет свои услуги за определенное вознаграждение (страховую премию, страховой взнос), причем в отличие от банкагаранта не требует контргарантии или иного надежного обеспечения[4].В процессе страхования субъекту экономики может обеспечиваться страховая защита по основным видамего инвестиционных рисков (систематических и несистематических). Объем возмещения негативных последствий инвестиционных рисков страховщиками определяется реальной стоимостью объекта страхования, страховой суммой и размером уплачиваемой страховой премии.Особую роль в активизации инновационной деятельности должно сыграть страхование инвестиций от некоммерческих рисков, суть которого состоит в передаче определенных рисков субъекта инвестиционной деятельности (страхователя) за определенную плату (страховой взнос) страховой компании (страховщику) − специализированной организации (страховой компании), занимающейся управлением страховыми резервами, сформированными из взносов страхователей. Распределение рисков по группам и по времени позволяет страховщику при правильном ведении дел обеспечивать эффективную защиту интересов страхователя по многим рискам.Учитывая, что инвестиционная деятельность представляет собой совокупность многих рисковых операций, относящихся к разным сферам (производственной, коммерческой, строительной, финансовой, научнотехнической и т.д.), страховая защита инвестиционной деятельности может осуществляться по следующим основным группам рисков[2]:
коммерческие риски, в том числе риски невыполнения договоров поставоки неоплаты проектной продукции и политические риски;
риски, связанные с изменением рыночной конъюнктуры, надежностью партнеров по проекту и т.п., включая всевозможные кредитные риски, в том числе риски неплатежа при кредитовании внешней торговли, формой страхования которых должен стать инвестиционный форфейтинг;
все виды природноэкологических рисков, связанных со стихийными бедствиями (пожары, кражи, страхование жизни и здоровья физических лиц (классические типы рисков));
специфические риски, связанные с осуществлением определенных видов деятельности, например технологические риски (поломка оборудования) или риски, связанные с защитой авторских прав на изобретение, т.е. страхование гражданской и профессиональной ответственности;
риски понижения доходов в связи с прерываниемдеятельности изза аварий или других проблем, риск остановки производства или сокращения объема производства в результате оговоренных в договоре событий;
риск, связанный с нематериальными активами субъекта экономики, риск банкротства, риск непредвиденных расходов;
риск неисполнения или ненадлежащего исполнения контракта, обязательств контрагентом застрахованного лица;
риск инновационных продуктов (услуг) и технологий; риск понесенных застрахованным лицом судебных издержек;
кредитный риск (страхование заемщиком своих обязательств в пользу кредитора становится все более распространенной формой обеспечения возвратности ссуд и является обязательным условием, например при предоставлении ипотечных кредитов) и др. Применительно к проектной части страхования инвестиционных рисков все операции можно разделить по фазам проектирования:страхование рисков деятельности на прединвестиционной фазе (например, страхование профессиональной ответственности разработчиков проектносметной документации);страхование рисков деятельности на инвестиционной фазе (страхование грузов, страхование разнообразных строительных рисков, страхование рисков неплатежа по контракту и т.д.);страхование рисков деятельности на производственной фазе (разные виды имущественного страхования, страхование экологических рисков и другие виды страхования ответственности, страхования от простоя производства, прерывания производственной деятельности и т.д.);страхование рисков деятельности на фазе закрытия проекта[2]. На отдельных этапах в рамках той или иной фазы проектного цикла могут применяться специфические виды страхования. Например, в рамках производственной фазы на протяжении 12 лет после пуска объекта может применяться страхование послепусковых гарантийных обязательств подрядчика. Страхование основано на детерминистском подходе к возможным рискам, которые рассматриваются ex post, как данность, которой очень сложно управлять. Этот подход лежит в основе регулирования рисков субъектов экономической (предпринимательской) деятельности в реальном секторе. В то же время страхование рисков обязательно предполагает проведение определенных мероприятий по снижению вероятности наступления страховых событий, влияющих на устойчивость предприятия и динамику создания дополнительной стоимости для акционеров.Субъектом инвестиционного риска могут быть социальные группы, индивиды, хозяйствующие субъекты, человечество в целом, экономические, политические, социальные и прочие системы, то по субъектам риски делятся: риск хозяйствующих субъектов, риск отдельныхпроектов, риск системы[5]. По масштабам риски могут быть сгруппированы по уровням: микроуровень, мезоуровень, макроуровень, мегауровень[1].Микроэкономические –факторы, возникающие на микроэкономическом уровне и отражающие развитие самих предприятий и организаций, и их взаимоотношений. То есть этот риск носит локальный характер.Макроэкономическими факторами являются «факторы, определяющие характер макроэкономической среды или возникающие в результате макроэкономического регулирования». Макроуровень включает национальные риски, вследствие неожиданных изменений в политике, законодательстве, и международные –связанные с изменениями в конъюнктуре мирового рынка. Под мезоэкономическими подразумеваются «факторы, возникающие в связи с поведением отраслей экономики, или вертикальных производственных комплексов».На мегауровне факторами риска выступают как высокий уровень глобальной неопределенности, так и действия глобальных игроков рынка и мега операторов, акторов наднациональных экономических агентов.По источникам возникновения риски объединяются в две основные группы: субъективные (или внутренние) и объективные (внешние). К первым относятся факторы, появление которых обусловлено деятельностью самого предприятия: недостаток опыта, профессионализма руководства, нарушение правил поведения на рынке. Объективными считаются факторы, обусловленные причинами, не связанными непосредственно с деятельностью самого предприятия.Их можно объединить в четыре группы: экономические: коммерческие и некоммерческие; социальные; экологические; институциональные.По возможности диверсификации риски бывают систематические –свойственные той или иной сфере предпринимательской деятельности (например, на фондовом рынке –риск падения ценных бумаг), и специфические, связанные с получением предпринимательского дохода от конкретной операции в данной сфере деятельности. На каждом из этих уровней риски могут быть реального и финансового характера. Нельзя обойти вниманием и степень ущерба –неотъемлемую часть риска. По величине потерь рискможет быть:нулевым, (т.е. отсутствующим);частичным (величина потерь составляет 0 –25% расчетной прибыли);допустимым (возможность потерь прибыли не превышает 25 –50%);критическим (характеризующим 50 –70% расчётной прибыли);недопустимым (75 –100%,когда размер ущерба приближается к размеру собственных средств). Динамика инвестиционной составляющей и вектор направленности внутренних бизнеспроцессов, обеспечиваются качеством рискологического инструментария и параметрами развития нематериальных активов как основного источника создания стоимости. Для проектирования стратегии устойчивого развития, нацеленной на увеличение стоимости целесообразно использовать сбалансированную систему показателей, учитывающую технологии управления риском и инструменты их рассредоточения в усиливающейся неопределенности глобальной экономики, когда условия позиционирования финансовых организаций определяются в большей степени нефинансовыми инструментами[2].Глобализация изменила приоритеты и тренды развития современных финансовых институтов. Вместе с глобализацией кардинально меняется ландшафт финансовых и международных рынков, рынков труда и капитала, что меняет сложившийся характер взаимодействия финансовых институтов и структуру коммуникационных потоков. Глобализация не меняет общих тенденций развития экономики, однако доминирующее значение в новых условиях приобретает не просто прогресс финансовой сферы, но устойчивое доминирование финансовых институтов, финансовых операций и финансовых инструментов[5].Современные концепции транснационализации финансовой сферы, предлагающие рекомендации по повышению ее эффективности и устойчивости, свидетельствуют о возрастании роли рынков капитала в процессе воспроизводства финансовых организаций и других фирм. Важнейшей особенностьюглобализации является динамичный рост страховых компаний, банков, их объединений, доминирование финансовоинформационных инструментов. Таким образом, необходимо понимать, что процессы инноватизации способствуют улучшению функционирования страховых компаний, ускорению финансовых потоков и финансовых операций, снижению рисков и издержек ведения дела, повышению конкурентоспособности и эффективности страхового бизнеса. В состав страховых инновационных продуктов следует включить финансовокредитные, финансовоконсалтинговые и лизинговые продукты. Страховой продукт представляет собой материальную часть оформленной услуги страховой компании и предназначен для продажи на страховом рынке (страховой полис, кредитная карта, договор, ценная бумага).
Ссылки на источники1.Нуреев Р.М. Экономика развития: модели становления рыночной экономики. − М.: ИНФРА−М., 2001. − 240 с.2.Управление рисками страховых компаний / М. Г. Иманова, Е. В. Королюк; Краснодарский центр научнотехнической информации. Краснодар, 2010.3.Королюк Е.В., Иманова М.Г. Проблемы устойчивого развития национального страхового бизнеса // Международный научный журнал. 2014.№3. С. 1821. 4.Страхование инвестиционных рисков // http://economyru.com/investirovaniebiznes/strahovanieinvestitsionnyihriskov.html //Электронный ресурс.5.Синдецкая А. Страхование иностранных инвестиций // Современные страховые технологии. –2011. № 1.
Влияние направлений развития финансовых институтов на особенности страхования инвестиционной деятельности
Аннотация.Статья посвящена проблемам обеспечения конкурентных преимуществ финансовых институтов в условиях глобальной экономики. Автором раскрываются основные преобразования финансовой сферы под влиянием геоэкономических процессов.Ключевые слова:глобальная экономика, финансовые рынки, страховая защита, инвестиционные риски, страхование инвестиционных рисков, уровни рисков.
Сложные преобразования в финансовой сфере, определяющие доминирование глобальных игроков на финансовом рынке, характеризующие глобализацию как объективный геоэкономический процесс укрупнения финансовых институтов проявились в изменении объективных характеристик финансового и информационного капиталов, что позволяет тестировать содержание глобализации финансовых отношений как совокупности процессов, разнородных по происхождению, сферам проявления, механизмам и последствиям, прежде всего информатизации процессов управления финансовыми инструментами и деньгами, слияния, поглощения, усложнения управления рисками, при которых доминантными институциональными субъектами выступают транснациональные компании, диверсифицирующие процесс производства и сбыта страховых, финансовых, кредитных продуктов и услуг.В глобальной экономике, благодаря современным информационносетевым технологиям, крупные предприятия получили возможность финансировать свою текущую деятельность с рынков капитала, минуя коммерческие банки, с помощью различных долговых инструментов, а также дополнительной эмиссии в период благоприятной конъюнктуры. Этот способ менее дорогостоящий, чем страхование, позволяющий получить некоторую дополнительную прибыль. На глобальном финансовом рынке, несмотря на унификацию правил игры, формирование стратегии развития акторов дифференцировано в зависимости от ее целей и ресурсов, обеспечивающих их достижение[1]. Игроки финансового рынка, страховые компании, банки, инвестиционные группы обнаруживают различные подходы к формированию стратегической модели развития, например, для инвестиционных компаний ее основой выступает финансовый план роста доходов и прибылей, для страховых компаний − производство страховых услуг, комплексные продукты, целевые клиенты, для финансовых корпораций − качество финансовых услуг, их сопряженность с технологиями информатизации бизнеспроцессов. Соответственно, финансовый менеджмент проектирует стратегическую модель развития с учетом значимой финансовой составляющей; маркетинговый менеджмент и специалисты по продажам в качестве базовой стратегии определяют стратегию развития на основе включения клиентской составляющей; руководители интегрированных бизнесгрупп − качество произведенных продуктов (услуг), информационносетевые технологии. Вместе с тем, ни одна система, проектируемая вокруг какоголибо одного направления менеджмента, не является оптимальной. Современные стратегии корпоративного развития ориентированы на увеличение стоимости компании, расширение клиентской составляющей, информационноинновационные модели развития, рост корпоративной культуры на основе совершенствования организационного и человеческого капитала[2].В условиях усиливающейся глобальной конкуренции, либерализации рынков невозможно реализовать конкурентные преимущества компании без стратегического соответствия алгоритма конкурентного поведения национальных компаний применяемым технологиям глобальных игроков, выстроенным на основе сложных информационносетевых инструментах, долговременных планов развития компании в условиях сокращения рыночных ниш и дороговизны технологий привлечения дополнительного капитала.Конкурентные стратегии крупных финансовых игроков разрабатываются на основе передовых финансовых технологий, систематизации методов оценки внешних и внутренних рисков, связанных с инвестиционной и инновационнойдеятельностью, преимуществ нематериальных активов финансовых корпораций и интегрированных бизнесгрупп, основанных на устойчивости моделей организационного капитала[3].Особенностью развития системы страховых отношений в России является ее удаленность отобъективных интересов основных субъектов этих отношений: страхователей, страховщиков и государства. Одной из основных причин этого является неразвитость методологического инструментария исследования экономических основ функционирования страхового бизнеса,позволяющего определить основные закономерности и условия воспроизводства национального страхового капитала в современных условиях, а также ограниченность действующего институционального механизма управления страховым бизнесом. Немногочисленность системных исследований состояния и стратегии развития экономических отношений в страховой сфере приводит к деформации правового и экономического пространства страхового рынка, когда законотворчество в области страхования превращается в процесс разработки и принятия нормативных актов, не в полной мере отвечающих потребностям рынка. В глобальной экономике, движения факторов производства ограничены, единственным исключением является финансовый капитал. Реальным достижением глобализации на данный момент является наличие мирового рынка капитала, причем капитала в денежной, финансовой форме. Движение этой формы капитала между странами в условиях почти повсеместной свободной конвертации действительно ничем не ограничено. Финансовый капитал превращался в реальный капитал уже в принимающей стране. Этот процесс и является объективной причиной возникновения и развития рынков капитала в их современном, свободном виде. Производные инструменты имеют по сравнению с традиционными способами управления рисками три преимущества[3].
Вопервых, они гораздо дешевле. В случае одноразовых сделок компании предпочитают использование простых форвардов, а также фьючерсов и опционов. Если же необходимо хеджировать долгосрочные контракты, то тогда обычно применяются свопы. Соответственно разнится и стоимость страховки для компании. В случае с форвардом и свопом стоимость хеджа ограничивается банковской комиссией. В случае фьючерса и опциона предприятию приходится выплачивать маржу и премию соответственно. В любом случае, все это гораздо дешевле, чем иметь на складах продукцию или вырывать деньги из оборота, прежде всего в силу увеличения скорости оборота капитала.Вовторых, преимуществом использования производных инструментов является возможность активно защищаться от рисков, наступления которых раньше приходилось просто ждать. Прежде всего, это относится к процентным ставкам. С появлением и широким распространением фьючерсов и свопов на процентные ставки у предприятий появилась возможность управлять своими процентными доходами. Втретьих, производные инструменты позволяют страховать риски в превентивном порядке. При применении традиционного метода страхования, запасы товаров на складах и денег на счетах необходимо создавать, исходя из прогноза ситуации, с тем, чтобы потом при наступлении прогнозируемых событий стабилизировать денежные потоки. В случае с производными инструментами после хеджирования позиции о ней можно забыть вплоть до исполнения − все убытки будут покрыты автоматически.Использование производных инструментов как метода страхования рыночных рисков связано с определенными ограничениями: вопервых, производные инструменты существуют далеко не на все товары, вовторых, вся структура производных инструментов построена так, что наилучшим образом подходит для спекуляции и располагает кней. Поэтому для менеджеров компаний, использующих срочные контракты для страхования своих рисков, всегда существует соблазн включиться в спекулятивную игру. В условиях глобализации финансовые рынки перестали выполнять только функцию обслуживания реального сектора экономики и приобрели самостоятельное значение. Это превращение стало результатом открывшихся возможностей для чисто спекулятивных операций в условиях компьютеризации и либерализации валютнофинансовой деятельности. Среди ежедневных валютных операций, отмечают специалисты, только 10% обслуживают внешнюю торговлю, а 90% являются чисто спекулятивными; подобная ситуация увеличивает риск кризисов финансовых систем, опасность которого отмечается исследователями.Страхование инвестиционных рисков представляет собой защиту имущественных интересов субъекта экономики при наступлении страхового события страховыми компаниями за счет страховых (денежных) фондов, формируемых ими путем получения от страхователей страховых премий (страховых взносов), а также некоторых других дополнительных источников (в случае страхования политических рисков нередко за счет средств государственного бюджета)[2].Страховщик (страховая компания) является действительно «коммерческим» гарантом, так как предоставляет свои услуги за определенное вознаграждение (страховую премию, страховой взнос), причем в отличие от банкагаранта не требует контргарантии или иного надежного обеспечения[4].В процессе страхования субъекту экономики может обеспечиваться страховая защита по основным видамего инвестиционных рисков (систематических и несистематических). Объем возмещения негативных последствий инвестиционных рисков страховщиками определяется реальной стоимостью объекта страхования, страховой суммой и размером уплачиваемой страховой премии.Особую роль в активизации инновационной деятельности должно сыграть страхование инвестиций от некоммерческих рисков, суть которого состоит в передаче определенных рисков субъекта инвестиционной деятельности (страхователя) за определенную плату (страховой взнос) страховой компании (страховщику) − специализированной организации (страховой компании), занимающейся управлением страховыми резервами, сформированными из взносов страхователей. Распределение рисков по группам и по времени позволяет страховщику при правильном ведении дел обеспечивать эффективную защиту интересов страхователя по многим рискам.Учитывая, что инвестиционная деятельность представляет собой совокупность многих рисковых операций, относящихся к разным сферам (производственной, коммерческой, строительной, финансовой, научнотехнической и т.д.), страховая защита инвестиционной деятельности может осуществляться по следующим основным группам рисков[2]:
коммерческие риски, в том числе риски невыполнения договоров поставоки неоплаты проектной продукции и политические риски;
риски, связанные с изменением рыночной конъюнктуры, надежностью партнеров по проекту и т.п., включая всевозможные кредитные риски, в том числе риски неплатежа при кредитовании внешней торговли, формой страхования которых должен стать инвестиционный форфейтинг;
все виды природноэкологических рисков, связанных со стихийными бедствиями (пожары, кражи, страхование жизни и здоровья физических лиц (классические типы рисков));
специфические риски, связанные с осуществлением определенных видов деятельности, например технологические риски (поломка оборудования) или риски, связанные с защитой авторских прав на изобретение, т.е. страхование гражданской и профессиональной ответственности;
риски понижения доходов в связи с прерываниемдеятельности изза аварий или других проблем, риск остановки производства или сокращения объема производства в результате оговоренных в договоре событий;
риск, связанный с нематериальными активами субъекта экономики, риск банкротства, риск непредвиденных расходов;
риск неисполнения или ненадлежащего исполнения контракта, обязательств контрагентом застрахованного лица;
риск инновационных продуктов (услуг) и технологий; риск понесенных застрахованным лицом судебных издержек;
кредитный риск (страхование заемщиком своих обязательств в пользу кредитора становится все более распространенной формой обеспечения возвратности ссуд и является обязательным условием, например при предоставлении ипотечных кредитов) и др. Применительно к проектной части страхования инвестиционных рисков все операции можно разделить по фазам проектирования:страхование рисков деятельности на прединвестиционной фазе (например, страхование профессиональной ответственности разработчиков проектносметной документации);страхование рисков деятельности на инвестиционной фазе (страхование грузов, страхование разнообразных строительных рисков, страхование рисков неплатежа по контракту и т.д.);страхование рисков деятельности на производственной фазе (разные виды имущественного страхования, страхование экологических рисков и другие виды страхования ответственности, страхования от простоя производства, прерывания производственной деятельности и т.д.);страхование рисков деятельности на фазе закрытия проекта[2]. На отдельных этапах в рамках той или иной фазы проектного цикла могут применяться специфические виды страхования. Например, в рамках производственной фазы на протяжении 12 лет после пуска объекта может применяться страхование послепусковых гарантийных обязательств подрядчика. Страхование основано на детерминистском подходе к возможным рискам, которые рассматриваются ex post, как данность, которой очень сложно управлять. Этот подход лежит в основе регулирования рисков субъектов экономической (предпринимательской) деятельности в реальном секторе. В то же время страхование рисков обязательно предполагает проведение определенных мероприятий по снижению вероятности наступления страховых событий, влияющих на устойчивость предприятия и динамику создания дополнительной стоимости для акционеров.Субъектом инвестиционного риска могут быть социальные группы, индивиды, хозяйствующие субъекты, человечество в целом, экономические, политические, социальные и прочие системы, то по субъектам риски делятся: риск хозяйствующих субъектов, риск отдельныхпроектов, риск системы[5]. По масштабам риски могут быть сгруппированы по уровням: микроуровень, мезоуровень, макроуровень, мегауровень[1].Микроэкономические –факторы, возникающие на микроэкономическом уровне и отражающие развитие самих предприятий и организаций, и их взаимоотношений. То есть этот риск носит локальный характер.Макроэкономическими факторами являются «факторы, определяющие характер макроэкономической среды или возникающие в результате макроэкономического регулирования». Макроуровень включает национальные риски, вследствие неожиданных изменений в политике, законодательстве, и международные –связанные с изменениями в конъюнктуре мирового рынка. Под мезоэкономическими подразумеваются «факторы, возникающие в связи с поведением отраслей экономики, или вертикальных производственных комплексов».На мегауровне факторами риска выступают как высокий уровень глобальной неопределенности, так и действия глобальных игроков рынка и мега операторов, акторов наднациональных экономических агентов.По источникам возникновения риски объединяются в две основные группы: субъективные (или внутренние) и объективные (внешние). К первым относятся факторы, появление которых обусловлено деятельностью самого предприятия: недостаток опыта, профессионализма руководства, нарушение правил поведения на рынке. Объективными считаются факторы, обусловленные причинами, не связанными непосредственно с деятельностью самого предприятия.Их можно объединить в четыре группы: экономические: коммерческие и некоммерческие; социальные; экологические; институциональные.По возможности диверсификации риски бывают систематические –свойственные той или иной сфере предпринимательской деятельности (например, на фондовом рынке –риск падения ценных бумаг), и специфические, связанные с получением предпринимательского дохода от конкретной операции в данной сфере деятельности. На каждом из этих уровней риски могут быть реального и финансового характера. Нельзя обойти вниманием и степень ущерба –неотъемлемую часть риска. По величине потерь рискможет быть:нулевым, (т.е. отсутствующим);частичным (величина потерь составляет 0 –25% расчетной прибыли);допустимым (возможность потерь прибыли не превышает 25 –50%);критическим (характеризующим 50 –70% расчётной прибыли);недопустимым (75 –100%,когда размер ущерба приближается к размеру собственных средств). Динамика инвестиционной составляющей и вектор направленности внутренних бизнеспроцессов, обеспечиваются качеством рискологического инструментария и параметрами развития нематериальных активов как основного источника создания стоимости. Для проектирования стратегии устойчивого развития, нацеленной на увеличение стоимости целесообразно использовать сбалансированную систему показателей, учитывающую технологии управления риском и инструменты их рассредоточения в усиливающейся неопределенности глобальной экономики, когда условия позиционирования финансовых организаций определяются в большей степени нефинансовыми инструментами[2].Глобализация изменила приоритеты и тренды развития современных финансовых институтов. Вместе с глобализацией кардинально меняется ландшафт финансовых и международных рынков, рынков труда и капитала, что меняет сложившийся характер взаимодействия финансовых институтов и структуру коммуникационных потоков. Глобализация не меняет общих тенденций развития экономики, однако доминирующее значение в новых условиях приобретает не просто прогресс финансовой сферы, но устойчивое доминирование финансовых институтов, финансовых операций и финансовых инструментов[5].Современные концепции транснационализации финансовой сферы, предлагающие рекомендации по повышению ее эффективности и устойчивости, свидетельствуют о возрастании роли рынков капитала в процессе воспроизводства финансовых организаций и других фирм. Важнейшей особенностьюглобализации является динамичный рост страховых компаний, банков, их объединений, доминирование финансовоинформационных инструментов. Таким образом, необходимо понимать, что процессы инноватизации способствуют улучшению функционирования страховых компаний, ускорению финансовых потоков и финансовых операций, снижению рисков и издержек ведения дела, повышению конкурентоспособности и эффективности страхового бизнеса. В состав страховых инновационных продуктов следует включить финансовокредитные, финансовоконсалтинговые и лизинговые продукты. Страховой продукт представляет собой материальную часть оформленной услуги страховой компании и предназначен для продажи на страховом рынке (страховой полис, кредитная карта, договор, ценная бумага).
Ссылки на источники1.Нуреев Р.М. Экономика развития: модели становления рыночной экономики. − М.: ИНФРА−М., 2001. − 240 с.2.Управление рисками страховых компаний / М. Г. Иманова, Е. В. Королюк; Краснодарский центр научнотехнической информации. Краснодар, 2010.3.Королюк Е.В., Иманова М.Г. Проблемы устойчивого развития национального страхового бизнеса // Международный научный журнал. 2014.№3. С. 1821. 4.Страхование инвестиционных рисков // http://economyru.com/investirovaniebiznes/strahovanieinvestitsionnyihriskov.html //Электронный ресурс.5.Синдецкая А. Страхование иностранных инвестиций // Современные страховые технологии. –2011. № 1.
