Влияние дебиторской и кредиторской задолженности на финансовые результаты предприятия и методы управления ею

Особое место в жизни современного общества занимают долговые обязательства организаций. Долги организаций стали частью хозяйственной деятельности. Они вызваны не только отсутствием денежных средств у организаций к наступлению момента платежа, но и отсутствием желания погашать свои обязательства.

В современной хозяйственной деятельности организаций существует два вида задолженностей дебиторская и кредиторская.

Под дебиторской задолженностью принято понимать задолженность данному предприятию от любых физических и юридических лиц, с которыми у предприятия возникают взаимоотношения в процессе хозяйственной деятельности.  Возникновение у предприятия дебиторской задолженности означает отвлечение средств из оборота данного предприятия, являющегося кредитором, которые уже используются другими предприятиями, являющимися дебиторами.

Дебиторская задолженность подразделяется на долгосрочную и краткосрочную, которая в свою очередь может быть нормальной и просроченной. Задолженность, у которой срок погашения не превышает 12 месяцев, называется краткосрочной, а задолженность, срок погашения которой более 12 месяцев называется долгосрочной. Нормальной считается дебиторская задолженность, у которой не истек срок исполнения, если же срок исполнения истек, то задолженность будет являться просроченной. Такая задолженность может быть истребованной и неистребованной. Истребованной считается та задолженность, для возврата которой предприятие кредитор приняло все возможные меры, а неистребованной соответственно признается задолженность, по возврату которой не предпринималось не каких мер. Существует также понятие отсроченной задолженности, такой, по которой продлен срок исполнения [1].

Увеличение дебиторской задолженности оказывает негативное влияние на финансовые результаты кредитора и это может привести к финансовому краху организации, поэтому необходим контроль над состоянием задолженности, который позволит обеспечивать своевременное взыскание денежных средств образующих дебиторскую задолженность.

Кредитор имеет право требовать от дебитора совершения каких-либо действий, но при добровольном исполнении дебитором обязательств, кредитор обязан их принять.

Образование дебиторской задолженности означает наличие договорных отношений между контрагентами. Так как экономические субъекты имеют полную свободу в выборе рынков сбыта, поставщиков, в поиске источников финансирования, то предприятия обязаны уделять особое внимание расчетам с разными контрагентами.

Следует понимать, что сегодня не одно предприятие не обходится без возникновения дебиторской задолженности. Это связано с тем, что для предприятия кредитора возникновение дебиторской задолженности является расширением рынка сбыта товаров, работ и услуг. А для предприятия дебитора возникновение задолженности позволяет использовать дополнительные оборотные средства.

Отметим, что задолженность относится к высоколиквидным активам организации, обладающим риском.

Возникновение просроченной дебиторской задолженности увеличивает затраты предприятия на обслуживание заемного капитала, что влечет за собой уменьшение выручки, снижение рентабельности и ликвидности оборотных средств и в итоге оказывает негативное действие на финансовую устойчивость предприятия в целом. 

Таким образом, дебиторскую задолженность можно рассматривать как:

- средство погашения кредиторской задолженности;

- часть проданных товаров, работ, услуг, но еще не оплаченных покупателями;

- элемент оборотных активов, финансирующихся за счет собственных или заемных средств.

Одним из условий обеспечения финансовой устойчивости предприятия, является равенство уровня дебиторской задолженности и уровня кредиторской.

Под кредиторской задолженностью принято понимать задолженность предприятия физическим и юридическим лицам, бюджету, а также внебюджетным фондам по выполнению взятых на себя обязательств или обязательств, предусмотренных законодательством Российской Федерации, в широком смысле кредиторская задолженность это долги предприятия [1]. Те, кому предприятие должно вернуть долги являются кредиторами, и предприятие обязано их возвращать.

Наличие кредиторской задолженности является неблагоприятным фактором для предприятия и снижает показатели финансового состояния ликвидности и платежеспособности предприятия.

Появление кредиторской задолженности объясняется недостаточностью собственных оборотных средств на предприятии, поэтому необходимо вести ее учет, контроль и анализ.

Состояние дебиторской и кредиторской задолженности оказывает огромное влияние на финансовое состояние предприятия. Поэтому очень важно рассматривать при анализе финансовых результатов, как поставлен бухгалтерский учет дебиторской и кредиторской задолженности на предприятии.

Также необходимо оценить ликвидность, платежеспособность и кредитоспособность предприятия, так как большое влияние на оборачиваемость капитала оказывает уменьшение или увеличение дебиторской и кредиторской задолженности. Ликвидность предприятия – это способность данного предприятия покрыть свои обязательства в определенные сроки. Платежеспособность – это возможность предприятия своевременно выполнять свои долгосрочные и краткосрочные обязательства денежными средствами, имеющимися в данном предприятии. Кредитоспособность – это уверенность предприятия в эффективном использовании заемных средств и в своевременной способности их погашения [2].

Резкое увеличение дебиторской задолженности свидетельствует о неосмотрительной кредитной политике предприятия, или об увеличении продаж и несостоятельности покупателей либо их банкротстве. В свою очередь рост кредиторской задолженности свидетельствует о неплатежеспособности самого предприятия.

Рост задолженностей всегда оценивается отрицательно. Просроченная задолженность создает для предприятия финансовые затруднения в приобретении материально-производственных запасов, выплаты заработной платы сотрудникам и происходит замедление оборачиваемости капитала. Предприятие испытывает риск непогашения долгов, что приводит к уменьшению прибыли. Поэтому каждое предприятие заинтересовано в погашении разного вида задолженностей.

Чтобы оценить влияние задолженностей на финансовое состояние предприятия необходимо определить удельный вес каждого вида задолженности в общей величине имущества предприятия и источников его образования, оценить темпы роста задолженностей, их влияние на финансовое состояние предприятия, а также рассчитать коэффициенты оборачиваемости и периоды их использования [3].

Оборачиваемость – это интенсивность использования предприятием активов и обязательств. Коэффициент оборачиваемости выступает показателем деловой активности предприятия. Чем выше коэффициент оборачиваемости предприятия, тем выше ее деловая активность.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности показывает, насколько быстро предприятие получает оплату за проданные товары от покупателей и рассчитывается как отношение выручки к среднему остатку дебиторской задолженности.  Средний остаток дебиторской задолженности рассчитывается как сумма дебиторской задолженности на начало и на конец периода деленная на два. Также распространенным является расчет не в виде коэффициента, а в днях, для этого необходимо 365 дней разделить на коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности [3].

Однако резкое снижения показателя дебиторской задолженности может свидетельствовать о снижении показателя реализации продукции, что также будет являться отрицательным фактором деятельности предприятия.

Оборачиваемость кредиторской задолженности показывает скорость погашения предприятием своих обязательств перед поставщиками и подрядчиками. Таким образом, оборачиваемость показывает, сколько раз за определенный период предприятие погасило среднюю величину своей кредиторской задолженности. Данный показатель рассчитывается как отношение покупки к средней величине кредиторской задолженности. Средний остаток кредиторской задолженности рассчитывается как сумма кредиторской задолженности на начало и на конец периода деленная на два. Так как стоимость покупок в отчетности не отражается необходимо ее найти, поэтому используется расчет, в котором себестоимость складывается с разницей запасов на конец, и на начало периода. Также распространенным является расчет не в виде коэффициента, а в днях, для этого необходимо 365 дней разделить на коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. В результате получим количество дней, в течение которых счета поставщиков остаются неоплаченными [3].

Для анализа влияния дебиторской и кредиторской задолженности на финансовое состояние предприятия необходимо оценить процентное отношение задолженности к сумме оборотных средств, а также отношение дебиторской и кредиторской задолженности предприятия. Повышение задолженности свидетельствует об ухудшении финансового состояния предприятия. Если на предприятии кредиторская задолженность превышает дебиторскую задолженность, то это свидетельствует об использовании предприятием привлеченных средств, в свою очередь обратное, т.е. превышение дебиторской задолженности над уровнем кредиторской свидетельствует об отвлечении оборотных средств на предприятии для осуществления расчетов с дебиторами [2].

Стабильное превышение доходов над расходами свидетельствует о финансовой устойчивости предприятия, также обеспечивает свободное распоряжение денежными средствами путем их эффективного использования, что способствует верному процессу производства и реализации продукции.

Финансовая устойчивость предприятия показывает отношение собственных и заемных средств, она формируется в процессе всей производственно-хозяйственной деятельности и является главным показателем общей устойчивости предприятия [2].

Таким образом, можно сделать вывод, что дебиторская и кредиторская задолженности являются неотъемлемой частью деятельности предприятия. Величина данных показателей имеет существенное влияние на результаты финансовой деятельности предприятия, а также на платежеспособность, кредитоспособность и ликвидность предприятия, поэтому необходимо контролировать уровень данных задолженностей на предприятии и своевременно их анализировать, отслеживать изменения и эффективно управлять ими для того, чтобы снизить риск невозврата дебиторской задолженности и образования кредиторской задолженности.

Для управления дебиторской задолженностью в развитых странах используются различные инструменты, такие как факторинг, учет векселей, форфейтинг, некоторые из которых успешно используются в практике работы российских предприятий [4].

Факторинг можно представить как комплекс различных финансовых услуг, которые оказываются клиенту в обмен на уступку прав требований дебиторской задолженности.

Учетом векселей, которые выдаются покупателями продукции, является финансовая операция по продаже данных векселей банку по конкретной цене, которая устанавливается в зависимости от номинала векселя, а также срока погашения и учетной ставки.

Форфейтинг можно представить в виде финансовой операции по рефинансированию дебиторской задолженности по коммерческому кредиту посредством передачи переводного векселя в сторону банка или факторинговой компании с выплатой определенного комиссионного вознаграждения.

Данные методы широко используются в работе российских предприятий.

Следующие зарубежные методы управления дебиторской задолженности широко распространены в зарубежных странах, но еще неполно или вообще не реализуются на отечественных предприятиях.

К таким методам относится метод управления дебиторской задолженностью с использованием онлайн-технологий.

Примером этого метода может служить американская компания WellsFargo, это банковская компания, предоставляющая диверсифицированные финансовые и страховые услуги в США, которая занималась разработкой TFO (Trade Finance Online) – онлайн-сервиса по управлению корпоративными финансами, которые позволяют организациям  изменять и преобразовывать дебиторскую задолженность как американских, так и остальных компаний в наличные денежные средства.

Дебиторская задолженность потребителей данного сервиса проверяется   служащими WellsFargo и после проверки дебиторская задолженность может быть отправлена на продажу или оставлена в виде залоговой стоимости при получении клиентом ссуды или кредита.

Также при использовании данного сервиса организации могут изменять скорость движения своих денежных потоков, и соответственно снизить риски неплатежей [5].

Исследование отечественного опыта управления дебиторской задолженностью достаточно полно раскрыто такими специалистами, как Ларионова Е, Садовский С. Их работы были проведены на базе двадцати четырех предприятий и организаций в двенадцати различных отраслях народного хозяйства, таких как оптовая торговля, машиностроение, пищевая промышленность и деревообрабатывающая промышленность. Двадцать пять процентов из них относятся к малым, а двадцать процентов – к крупным предприятиям [6].

На основании проведенного ими исследования можно выделить следующие выводы:

Примерно одна треть исследуемых организаций в своей работе использует предоставление скидок клиентам в зависимости от срока поступления оплаты и связывает этот срок с объемом поставленной продукции.

Семьдесят девять процентов пытаются контролировать объем дебиторской задолженности, но при этом лишь сорок два процента анализируют сроки дебиторской задолженности.

Также в исследовании Е.  Ларионовой и С. Садовского упоминается, что двадцать пять процентов организаций применяют следующие методы контроля дебиторской задолженности:

1. Контроль критического уровня дебиторской задолженности по каждому дебитору.

2. Контроль динамики дебиторской задолженности по каждому дебитору;

3. Контроль очередности выплат по поставщикам;

4. Контроль поступлений по каждой группе товара (предприятия оптовой торговли).

Также был проведен опрос о применяемых методах воздействия на дебиторов в случае нарушения ими своих обязательств, результаты которого показали, что тридцать восемь процентов организаций пользуются штрафными санкциями и обращаются в арбитражный суд. Двадцать пять процентов пытаются провести переговоры с дебиторами насчет оплаты, двадцать пять процентов приостанавливают работу по заключенным договорам с данными дебиторами. Восемь процентов идут на изменения ранее оговоренных условий оплаты, например, переходят на полную или частичную предоплату, а двадцать один процент вообще не применяют никаких методов воздействия.

Также Е. Ларионовой и С. Садовским было проведено исследование методов управления кредиторской задолженностью, результаты которого показало, что пятьдесят четыре процента организаций вообще не пользуются методами управления кредиторской задолженностью [6].

Среди оставшихся сорока шести процентов можно выделить следующие методы управления кредиторской задолженностью, представленные на рисунке 1. 

Рисунок 1. – Методы управления кредиторской задолженности на отечественных предприятиях 

Также в роли метода управления кредиторской задолженности выступали вексельные формы расчетов. Ими пользуются двадцать пять процентов исследуемых организаций.

Все вышеперечисленные методы управления дебиторской и кредиторской задолженностями обычно применяются в краткосрочном периоде, когда необходима оперативная работа с дебиторами и кредиторами.

Далее рассмотрим методы управления дебиторской и кредиторской задолженностями в долгосрочном периоде, эти методы относятся к стратегическому планированию.

Характерной особенностью зарубежных методов управления дебиторской задолженности в долгосрочном периоде является использования классификации задолженностей по срокам возникновения и показателя оборачиваемости дебиторской задолженности в днях, который называется DSO дни неоплаченных продаж.

Недостатком этого подхода можно назвать то, что данные инструменты не могут позволить точно прослеживать за изменениями качества общей величины дебиторской задолженности.

Самым лучшим способом контроля дебиторской задолженности является проведения оценки и анализа с позиций платежной дисциплины, основным инструментом которых является ведомость непогашенных остатков.

Для управления дебиторской задолженностью можно привлечь кредитного менеджера, в чьи обязанности будет входить продажа продукции в кредит. Этот кредит, который будет предоставлен только надежным дебиторам, будет приносить дополнительный доход организации, вследствие чего увеличится собственный капитал предприятия, а при смягчении кредитной политики возрастет и объем продаж.

Смягчить кредитную политику можно посредством увеличения срока кредита, переход к более мягкой политики по взиманию дебиторской задолженности и предоставление различных скидок, но каждое действие будет приводить к дополнительным затратам.

Результаты изменений кредитной политики можно проанализировать следующими способами:

- Проведение сравнительного анализа прогнозного отчета о финансовых результатах, составленного при учете текущей кредитной политики и планируемых изменений.

- Расчет прироста прибыли в качестве результата изменений кредитной политики при помощи соответствующих формул.

Управление кредиторской задолженностью можно производить при помощи двух следующих вариантов, таких как оптимизация кредиторской задолженности и минимизация суммы кредиторской задолженности [7].

Оптимизация кредиторской задолженности предприятия заключается в поиске новых решений, которые смогут оказать положительное влияние на финансовое состояние предприятия.

Минимизация кредиторской задолженности заключается в уменьшении суммы кредиторской задолженности, в том числе ее полное погашение.

Проведем исследования традиционного подхода управления кредиторской задолженностью на предприятиях, в которых сравнение ведется по показателям кредиторской и дебиторской задолженностей.

Целью данного подхода можно назвать оптимизацию величины дебиторской и кредиторской задолженностей с целью получения максимальной прибыли.

Для этого подхода характерны местные методы управления лишь на стадиях распределения готовой продукции и привлечении необходимых ресурсов. Данный принцип традиционного подхода направлен на обеспечение высокой эффективности проводимой кредитной политики. При традиционном подходе не учитываются внешние факторы.

Также можно определить, что при организации управления кредиторской задолженностью традиционным подходом не раскрывается потоковая природа процессов, которые происходят в кредитной политики, не используются современные технологии сквозного управления потоковыми процессами, не исследуется сама кредитная политика на стадиях привлечения необходимых ресурсов и при распределении готовой продукции, не происходит обеспечение баланса всех перечисленных стадий воспроизводственного процесса, и в итоге не может отразиться на снижении эффективности всех процессов в целом.

При оптимизации кредитной политики основным критерием является небольшая сумма интегральных затрат, которая включает затраты на согласование материальных (физических) и денежных потоков, а также возможные потери, зависящие от типов опоздания денежных и материальных потоков.

Также необходимо выделять два кардинально разных типа запаздывания:

Первый тип – это запаздывание входящего денежного потока по отношению к исходящему материальному потоку, например, запаздывание оплаты за готовую продукцию, при случае использования отсрочки оплаты.

Ко второму типа относится запаздывание исходящего физического потока по отношению к входящему денежному потоку, например, запаздывание поставки, при котором продукция отпускается по предоплате.

На основании проведенного исследования можно выделить следующую задачу оптимизационного подхода: сбалансировать запаздывания между исходящим физическим и входящим денежным потоками для обеспечения эффективной кредитной политики.

Анализ опыта зарубежных стран позволил выявить следующие мероприятия по реструктуризации кредиторской задолженности:

1. В странах с развитой экономикой производится   выкуп кредиторской задолженности предприятий с помощью долгосрочных государственных облигаций. Цена долга дифференцируется в зависимости от степени ликвидности задолженности, а также возможных перспектив приватизации имущества должника.

2. Ко второму мероприятию относится свободная продажа части задолженности организаций коммерческим банкам или государственным финансовым институтам по рыночным ценам.

3. Третьим мероприятием можно назвать обмен задолженности на акции предприятий-должников, которые в ближайшее время подвергнутся приватизации.

4. Четвертым мероприятием можно назвать ликвидацию или самоликвидацию неплатёжеспособных предприятий по процедуре банкротства, установленной на законодательном уровне.

5. Пятым мероприятием является увеличение суммы уставного капитала при помощи выпуска дополнительного  количества акций [7].

Суть этого инструмента состоит в том, что коммерческим банкам предоставили полномочия по проведению финансового оздоровления организаций, которые являются их должниками, при выполнении условия, что инициаторами данной процедуры были сами предприятия должники.

Важную роль в финансировании инвестиционного процесса играет деятельность государства и его агентов - национальных коммерческих банков и банков развития.

Потребность организаций в финансовых ресурсах также обеспечивается кредитами банков. Для кредитования депозитными банками предприятий были разработаны технологии среднесрочного банковского кредитования, которые рефинансируются за счет векселей. Таким путем коммерческие банки имеют право регулярно обращаться к процедуре рефинансирования Центральным банком как кредитором в последней инстанции.

В заключении можно отметить, что наиболее оптимальным показателем здорового состояния организации является превышение дебиторской задолженности над кредиторской задолженностью. При этом данное соотношение должно быть достигнуто на различных сроках: годовая дебиторская задолженность больше годовой кредиторской, месячная дебиторская задолженность больше месячной кредиторской и так далее.

После достижения данного «временного баланса» дебиторской и кредиторской задолженности, нужно также достичь и «баланса их стоимости». В данной ситуации процентные и прочие расходы, связанные с обслуживанием кредиторской задолженности (как минимум) не должны превышать доходы, вызванные выгодами, которые связаны с самим фактом отсрочки собственной дебиторской задолженности (при этом нормальный уровень наценки в расчет не принимается).

Управление дебиторской и кредиторской задолженностью всегда актуально в практике работы как отечественных, так и зарубежных предприятий.

Без должного контроля над задолженностями невозможно достичь эффективной работы предприятия и стабильного финансового положения.

В настоящее время имеются различные методы управления дебиторской и кредиторской задолженностями как в долгосрочном, как и краткосрочном периодах и возможен их синтез для повышения качества активов и пассивов предприятия.

Научный руководитель: Ксенофонтова Оксана Викторовна,
кандидат экономических наук, доцент кафедры экономики, менеджмента и торгового дела Тульского филиала РЭУ им. Г.В. Плеханова, г. Тула, Россия