Заёмный капитал и его использование для финансирования деятельности корпораций
К.
Н. СибильБиблиографическое описание статьи для цитирования:
Сибиль
К.
Н. Заёмный капитал и его использование для финансирования деятельности корпораций // Научно-методический электронный журнал «Концепт». –
2017. – Т. 39. – С.
431–435. – URL:
http://e-koncept.ru/2017/970413.htm.
Аннотация. Заёмный капитал способен охарактеризовать общий объём финансовых обязательств корпорации. Речь идёт о сумме долга компании перед банками и партнёрами. Такие финансовые обязательства оформляются в виде товарного или коммерческого кредита.
Текст статьи
Сибиль Ксения Николаевна,студент 3курса,БГУ им. акад. И.Г. Петровского,г. Брянск
Научный руководитель: Беспалов Р.А.,к.э.н., доцент
Заёмный капитал и его использование для финансирования деятельности корпораций
Аннотация.Заёмный капитал способен охарактеризовать общий объём финансовых обязательств корпорации. Речь идёт о сумме долга компании перед банками и партнёрами. Такие финансовые обязательства оформляются в виде товарного или коммерческого кредита. Ключевые слова:финансы, заемный капитал, корпорация, финансирование.
В современных условиях перед российскими предприятиями остро стоит проблема привлечения ресурсов для финансирования процессов обновления основных средств, расширения производства и совершенствования национальной экономики в целом. Эта проблема особенно актуальна в нынешней ситуации, когда руководство страны поставило задачу увеличения темпов роста национальной экономики.Значительная часть отечественных компаний продолжает рассчитывать на собственные средства в тот момент, когда существует возможность эффективного привлечения инвестиционных ресурсов с целью увеличения темпов экономического роста предприятия.В настоящее время основными способами привлечения заемного капитала являются банковский кредит, эмиссионное финансирование, лизинг. В большинстве случаев в качестве заемных источников предприятия используют банковский кредит, что объясняется относительно большими финансовыми ресурсами российских банков, а также тем, что при получении банковского кредита нет необходимости публичного раскрытия информации о предприятии.Итак, заёмный капитал –это капитал корпорации, полученный в виде долгового обязательства. В отличие от собственного капитала, имеет конечный срок и подлежит безоговорочному возврату.Заемный капитал организации (корпорации) в соответствии с Приказом Минфина[1] РФ от 2 июля 2010 г. № 66н "О формах бухгалтерской отчетности организаций" представлен в бухгалтерском балансе в разделе IV "Долгосрочные обязательства" и V "Краткосрочные обязательства".В составе заемного капитала в соответствии с содержанием Пассива баланса организации можно выделить следующие его элементы:• долгосрочные заемные средства;• отложенные налоговые обязательства;• оценочные обязательства (долгосрочные);• прочие долгосрочные обязательства;• краткосрочные заемные средства;• кредиторская задолженность;• доходы будущих периодов;• оценочные обязательства (краткосрочные);• прочие краткосрочные обязательства.Несмотря на то, что первоначальным источником финансовых ресурсов корпорации выступает собственный капитал, заемный капитал обладает некоторыми преимуществами использованиия для финансирования в сравнении с собственным капиталом, к которым относятся:[2]1)широкие возможности привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге заемщика;2) возможность обеспечивания прироста рентабельности собственного капитала за счет эффекта финансового рычага при условии, что рентабельность активов превышает среднюю процентную ставку за кредит;3) более низкая стоимость привлечения за счет эффекта "налогового щита", поскольку проценты за банковский кредит при налогообложении прибыли включаются в состав расходов, поэтому уменьшают налогооблагаемую прибыль;4) обеспечение роста финансового потенциала корпорации для увеличения активов при возрастании темпов роста объема продаж;5) детерминированный уровень доходности: в связи с тем, что ставка процента определена сторонами заранее в фиксированном размере, в то время как уровень доходности собственного капитала формируется в условиях неопределенности (он зависит от уровня финансовых результатов деятельности);6) финансово обеспеченный характер использования заемного капитала –в качестве такого обеспечения выступают обычно гарантии третьих лиц, залог или заклад имущества;7) преимущественное право удовлетворения претензий кредиторов в сравнении с правом удовлетворения претензий собственников (акционеров, пайщиков и т.п.) в случае банкротства организации, что предусмотрено законодательством большинства стран;8) отсутствие у владельцев заемного капитала права на управление корпорацией, которое предоставлено собственникам.В то же время использованию заемного капитала присущи и недостатки:1) привлечение заемных средств формирует финансовые риски (кредитный, процентный, риск потери ликвидности и др.);2) активы, образованные за счет заемного капитала, формируют более низкую (при прочих равных условиях) норму прибыли на капитал, так как возникают дополнительные расходы по обслуживанию долга перед кредиторами;3) высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры на кредитном рынке (особенно при долгосрочном заимствовании средств);4) сложность процедуры привлечения заемных средств (особенно в крупных размерах и на срок свыше одного года), так как предоставление кредитных ресурсов зависит от возможностей банков (кредиторов), требующих залога имущества или гарантий других хозяйствующих субъектов[2].В случаях, предусмотренных законом или иными правовыми актами, договор займа может быть заключен путем выпуска и продажи облигаций.Облигация –это именная или предъявительская ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим облигацию (должником). Кредитор вправе в установленный срок требовать погашения облигаций, т.е. выплаты ее номинальной стоимости или номинальной стоимости и процентов в зависимости от условий выпуска этой облигации.Облигации могут быть выпущены только на определенный срок. Это объясняется их выдачей на основании возникновения отношений займа, основными принципами которого являются срочность, возвратность и платность[3].Корпоративные облигации –это долговые, эмиссионные, котируемые, фондовые, биржевые, рыночные, срочные ценные бумаги, обладающие особой инвестиционной стоимостью:• выражающие заемные, долговые отношения между кредитором и эмитентом;• самостоятельно обращающиеся на фондовом рынке вплоть до их погашения эмитентом и имеющие собственный курс;• обладающие свойствами ликвидности, надежности, доходности и другими инвестиционными качествами.В настоящее время на финансовом рынке появляются новые формы и методы получения денежных средств, которые могут быть использованы как источники финансирования деятельности предприятия: факторинг, форфейтинг, лизинг. Кроме того, капитал предприятия включает в себя привлеченные средства. Привлеченные средства в виде кредиторской задолженности предоставляются предприятию во временное пользование поставщиками и подрядчиками.Устойчивые пассивы –это та величина кредиторской задолженности, которая постоянно находится в распоряжении предприятия. К ним, в частности, относятся:• минимальная задолженность по заработной плате работникам организации;• минимальная задолженность по отчислениям на социальные нужды (единому социальному налогу);• минимальная задолженность по налогам и сборам;• минимальный остаток резерва предстоящих расходов;• минимальная задолженность по авансам покупателям.Привлечение заемного капитала является одним из способов расширения объема хозяйственной деятельности компании, что обеспечивает более эффективное использование собственного капитала и формирует целевое финансирование, и на этом основании повышает рыночную стоимость предприятия. Поэтому обоснование наиболее целесообразного способа привлечения заемного капитала является первоочередной задачей при принятии решений по дальнейшему развитию предприятия.Проведенные исследования позволяют сделать следующие выводы.С целью привлечения заемного капитала необходимо создавать определенныедифференцированные условия, которые позволят более эффективно пользоваться и иметь возможность привлекать заемный капитал.Отечественные банки должны работать в направлении расширения кредитования отечественных предприятий. Очень актуальным является решение проблемы совершенствования кредитной деятельности банковских учреждений, в частности при установлении процента за кредит, когда учитывается целый ряд факторов, главным из которых обеспечение, значение которого переоцененным.
Ссылки на источники1.Приказ Минфина России от 2 июля 2010 г. № 66н "О формах бухгалтерской отчетности организаций".2.Воронина Е. В. Состав и структура заемного капитала отечественных корпораций нефтегазовой отрасли // Финансы и кредит (37) УЭкС. 2015. № 1.3.Беспалова О.В. Инвестиции 2016: доступно и надежно. // Экономика и социум. 2016. № 51 (24). С. 296299.4.Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации: в 2 т. Т. 1. Части первая, вторая ГК РФ / под ред. Т. Е. Абовой, А. Ю. Кабалкина; Инт государства и права РАН. 6е изд., перераб. и доп. М.: Юрайт, 2016.5.Гражданское право: учебник / под общ. ред. чл.корр. РАН С. С. Алексеева. 3е изд., перераб. и доп. М.: Проспект, 2014.
Научный руководитель: Беспалов Р.А.,к.э.н., доцент
Заёмный капитал и его использование для финансирования деятельности корпораций
Аннотация.Заёмный капитал способен охарактеризовать общий объём финансовых обязательств корпорации. Речь идёт о сумме долга компании перед банками и партнёрами. Такие финансовые обязательства оформляются в виде товарного или коммерческого кредита. Ключевые слова:финансы, заемный капитал, корпорация, финансирование.
В современных условиях перед российскими предприятиями остро стоит проблема привлечения ресурсов для финансирования процессов обновления основных средств, расширения производства и совершенствования национальной экономики в целом. Эта проблема особенно актуальна в нынешней ситуации, когда руководство страны поставило задачу увеличения темпов роста национальной экономики.Значительная часть отечественных компаний продолжает рассчитывать на собственные средства в тот момент, когда существует возможность эффективного привлечения инвестиционных ресурсов с целью увеличения темпов экономического роста предприятия.В настоящее время основными способами привлечения заемного капитала являются банковский кредит, эмиссионное финансирование, лизинг. В большинстве случаев в качестве заемных источников предприятия используют банковский кредит, что объясняется относительно большими финансовыми ресурсами российских банков, а также тем, что при получении банковского кредита нет необходимости публичного раскрытия информации о предприятии.Итак, заёмный капитал –это капитал корпорации, полученный в виде долгового обязательства. В отличие от собственного капитала, имеет конечный срок и подлежит безоговорочному возврату.Заемный капитал организации (корпорации) в соответствии с Приказом Минфина[1] РФ от 2 июля 2010 г. № 66н "О формах бухгалтерской отчетности организаций" представлен в бухгалтерском балансе в разделе IV "Долгосрочные обязательства" и V "Краткосрочные обязательства".В составе заемного капитала в соответствии с содержанием Пассива баланса организации можно выделить следующие его элементы:• долгосрочные заемные средства;• отложенные налоговые обязательства;• оценочные обязательства (долгосрочные);• прочие долгосрочные обязательства;• краткосрочные заемные средства;• кредиторская задолженность;• доходы будущих периодов;• оценочные обязательства (краткосрочные);• прочие краткосрочные обязательства.Несмотря на то, что первоначальным источником финансовых ресурсов корпорации выступает собственный капитал, заемный капитал обладает некоторыми преимуществами использованиия для финансирования в сравнении с собственным капиталом, к которым относятся:[2]1)широкие возможности привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге заемщика;2) возможность обеспечивания прироста рентабельности собственного капитала за счет эффекта финансового рычага при условии, что рентабельность активов превышает среднюю процентную ставку за кредит;3) более низкая стоимость привлечения за счет эффекта "налогового щита", поскольку проценты за банковский кредит при налогообложении прибыли включаются в состав расходов, поэтому уменьшают налогооблагаемую прибыль;4) обеспечение роста финансового потенциала корпорации для увеличения активов при возрастании темпов роста объема продаж;5) детерминированный уровень доходности: в связи с тем, что ставка процента определена сторонами заранее в фиксированном размере, в то время как уровень доходности собственного капитала формируется в условиях неопределенности (он зависит от уровня финансовых результатов деятельности);6) финансово обеспеченный характер использования заемного капитала –в качестве такого обеспечения выступают обычно гарантии третьих лиц, залог или заклад имущества;7) преимущественное право удовлетворения претензий кредиторов в сравнении с правом удовлетворения претензий собственников (акционеров, пайщиков и т.п.) в случае банкротства организации, что предусмотрено законодательством большинства стран;8) отсутствие у владельцев заемного капитала права на управление корпорацией, которое предоставлено собственникам.В то же время использованию заемного капитала присущи и недостатки:1) привлечение заемных средств формирует финансовые риски (кредитный, процентный, риск потери ликвидности и др.);2) активы, образованные за счет заемного капитала, формируют более низкую (при прочих равных условиях) норму прибыли на капитал, так как возникают дополнительные расходы по обслуживанию долга перед кредиторами;3) высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры на кредитном рынке (особенно при долгосрочном заимствовании средств);4) сложность процедуры привлечения заемных средств (особенно в крупных размерах и на срок свыше одного года), так как предоставление кредитных ресурсов зависит от возможностей банков (кредиторов), требующих залога имущества или гарантий других хозяйствующих субъектов[2].В случаях, предусмотренных законом или иными правовыми актами, договор займа может быть заключен путем выпуска и продажи облигаций.Облигация –это именная или предъявительская ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим облигацию (должником). Кредитор вправе в установленный срок требовать погашения облигаций, т.е. выплаты ее номинальной стоимости или номинальной стоимости и процентов в зависимости от условий выпуска этой облигации.Облигации могут быть выпущены только на определенный срок. Это объясняется их выдачей на основании возникновения отношений займа, основными принципами которого являются срочность, возвратность и платность[3].Корпоративные облигации –это долговые, эмиссионные, котируемые, фондовые, биржевые, рыночные, срочные ценные бумаги, обладающие особой инвестиционной стоимостью:• выражающие заемные, долговые отношения между кредитором и эмитентом;• самостоятельно обращающиеся на фондовом рынке вплоть до их погашения эмитентом и имеющие собственный курс;• обладающие свойствами ликвидности, надежности, доходности и другими инвестиционными качествами.В настоящее время на финансовом рынке появляются новые формы и методы получения денежных средств, которые могут быть использованы как источники финансирования деятельности предприятия: факторинг, форфейтинг, лизинг. Кроме того, капитал предприятия включает в себя привлеченные средства. Привлеченные средства в виде кредиторской задолженности предоставляются предприятию во временное пользование поставщиками и подрядчиками.Устойчивые пассивы –это та величина кредиторской задолженности, которая постоянно находится в распоряжении предприятия. К ним, в частности, относятся:• минимальная задолженность по заработной плате работникам организации;• минимальная задолженность по отчислениям на социальные нужды (единому социальному налогу);• минимальная задолженность по налогам и сборам;• минимальный остаток резерва предстоящих расходов;• минимальная задолженность по авансам покупателям.Привлечение заемного капитала является одним из способов расширения объема хозяйственной деятельности компании, что обеспечивает более эффективное использование собственного капитала и формирует целевое финансирование, и на этом основании повышает рыночную стоимость предприятия. Поэтому обоснование наиболее целесообразного способа привлечения заемного капитала является первоочередной задачей при принятии решений по дальнейшему развитию предприятия.Проведенные исследования позволяют сделать следующие выводы.С целью привлечения заемного капитала необходимо создавать определенныедифференцированные условия, которые позволят более эффективно пользоваться и иметь возможность привлекать заемный капитал.Отечественные банки должны работать в направлении расширения кредитования отечественных предприятий. Очень актуальным является решение проблемы совершенствования кредитной деятельности банковских учреждений, в частности при установлении процента за кредит, когда учитывается целый ряд факторов, главным из которых обеспечение, значение которого переоцененным.
Ссылки на источники1.Приказ Минфина России от 2 июля 2010 г. № 66н "О формах бухгалтерской отчетности организаций".2.Воронина Е. В. Состав и структура заемного капитала отечественных корпораций нефтегазовой отрасли // Финансы и кредит (37) УЭкС. 2015. № 1.3.Беспалова О.В. Инвестиции 2016: доступно и надежно. // Экономика и социум. 2016. № 51 (24). С. 296299.4.Комментарий к Гражданскому кодексу Российской Федерации: в 2 т. Т. 1. Части первая, вторая ГК РФ / под ред. Т. Е. Абовой, А. Ю. Кабалкина; Инт государства и права РАН. 6е изд., перераб. и доп. М.: Юрайт, 2016.5.Гражданское право: учебник / под общ. ред. чл.корр. РАН С. С. Алексеева. 3е изд., перераб. и доп. М.: Проспект, 2014.
