Ключевое слово: «чистая ставка процента»

Все функциональные экономические субъекты, производители и потребители привлекают чужие средства для повышения собственной эффективности. Государство также, как и функциональные субъекты, стремится повысить эффективность своей деятельности. Для этого используются заемные средства. Это увеличивает возможности государства по производству общественных благ и услуг. При этом растет равновесный и фактический ВВП страны. Эмпирические данные по США, Китаю, Японии и России за 2011–2020 гг. дают возможность проверить гипотезу о том, что долговое финансирование государства, предприятий и домохозяйств способствует возрастанию макроэкономической эффективности. Для решения заявленной проблемы в статье используются показатели величины долга (доля долга соответствующих субъектов в ВВП), цены привлечения чужих средств (реальная ставка процента для производителей и потребителей и реальная доходность 10-летних государственных облигаций). Рассчитываются долговые мультипликаторы. На основании полученных данных делаются выводы об эффективности / неэффективности долгового финансирования субъектов экономики в США, Китае, Японии, России за 2011–2020 гг.