Конкурентная структура российской системы управляющих компаний
ART 970020
М.
А. КнязеваБиблиографическое описание статьи для цитирования:
Князева
М.
А.,
Смарагдов
И.
А.,
Кочетов
М.
Ю. Конкурентная структура российской системы управляющих компаний // Научно-методический электронный журнал «Концепт». –
2017. – Т. 31. – С.
26–30. – URL:
http://e-koncept.ru/2017/970020.htm.
Аннотация. В статье представлены результаты анализа изменения конкурентной структуры системы крупнейших управляющих активами компаний России в 2007–2015 годах, базирующиеся на аналитических материалах (ежегодных рэнкингах управляющих компаний по объемам средств в управлении) рейтингового агентства «РА Эксперт».
Ключевые слова:
анализ, конкуренция, рейтинг, сепарация субъектов, управляющие компании, средства в управлении
Похожие статьи
Текст статьи
Князева Марина Анатольевна,кандидат технических наук, заведующийкафедрой «Экономика и менеджмент» ФГБОУ ВПО «Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ» (Тульский филиал), г. Тулаknjzeva_ma@mail.ru
Смарагдов Игорь Андреевич,доктор технических наук, профессор кафедры«Экономика и менеджмент» ФГБОУВПО «Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ» (Тульский филиал), г. ТулаsmaragdovIA@gmail.com
Кочетов Максим Юрьевич,студент направления «Экономика» ФГБОУ ВПО «Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ» (Тульский филиал),г.Тулаstean96@mail.ru
Конкурентная структура Российской системы управляющих компаний
Аннотация. В статье представлены результаты анализа изменения конкурентной структуры системы крупнейших управляющих активами компаний России в 20072015 годах, базирующиеся на аналитических материалах (ежегодных рэнкингах управляющих компаний по объемам средств в управлении) рейтингового агентства «РА Эксперт».Ключевые слова: управляющие компании, конкуренция, средствав управлении, анализ, сепарация субъектов, рейтинг.
Формирование конкурентной структуры осуществлялось путем сепарации субъектов системы (установление субъектов, заслуживающих включения в главное рыночное ядро) рэнкингов рейтингового агентства «Эксперт РА» по объемам средств в управлении за 20072015 годы крупнейших управляющих компаний России, аккумулирующих не менее 8085% общего объема средств в управлении, по апробированной методике с помощью трех критериев отбора [18].Отметим, что 2007 год в качестве стартового для анализа выбран изза признания его весьма удачным для рынка управления активами: аналитики «РА Эксперт» квалифицировали этот рынок как «Закрытый. Растущий. Перспективный» и прогнозировали на 2008 год рост объемов средств в управлении как минимум в 1.7 раза [9].Однако, кризис 2008 года внес существенные коррективы в этот прогноз.Количественная оценка уровня конкуренции в системе крупнейших российских управляющих активами компаний выполнялась с помощью расчета индекса совершенства рыночной конкуренции (PerfectionofMarketCompetitionIndex, который в случае идеальной совершенной конкуренции равняется единице) PMCI= (Y/N) / (S/n), где Nобщее число субъектов рынка, nчисло субъектов, входящих в первое (главное рыночное) ядро, Yобъем рынка в натуральном выражении, Sкумулятивная компетенция членов первого (главного рыночного) ядра в натуральном выражении. По сути, этот индекс представляет собой отношение гипотетической равной рыночной доли субъектов анализируемого рынка при совершенной конкуренции(Y/N)к осредненной фактической рыночной доле (компетенции) членов первого (главного рыночного) ядра (S/n). Естественно, что индекс совершенства рыночной конкуренции может выражаться как в десятичных долях, так и в процентах. Например, утверждение «значение индекса равно 20%» означает, что осредненной по всем участникам доля рынка составляет 20% от осредненной доли членов ядра в 5 раз больше гипотетической средней доли всех субъектов рынка, соответствующей случаю идеальной совершенной конкуренции [18].Сформированные таким образом конкурентные структуры представлены в таблицах 19.Таблица 1Конкурентная структура системы крупнейших управляющих компанийпо объему средств в управлении в 2007 году
МестоСубъект рынкаОбъем средств в управлении (млн. руб.)Тип ядраВСЕГО1460151,0ПЕРВОЕ (ГЛАВНОЕ РЫНОЧНОЕ) ЯДРО5 субъектов с кумулятивной компетенцией 727973,0(49,86%)1Лидер278381,0малое2Ренессанс управление инвестициями 147243,0большое3«Тройка Диалог»115333,0большое4Континенталь93562,0большое5«Менеджмент Центр»93454,0большое91 субъект с кумулятивной компетенций 732178,0(50,14%)6………...96ГК УРАЛСИБ…………………………Холдинг Капитал71259,0…………………….12,0
………………….Индекс совершенства рыночной конкуренции0,105
Таблица 2Конкурентная структура системы крупнейших управляющих компаний по объему средств в управлении в 2008 году
МестоСубъект рынкаОбъем средств в управлении (млн. руб.)Тип ядраВСЕГО1274126,0ПЕРВОЕ (ГЛАВНОЕ РЫНОЧНОЕ) ЯДРО3 субъектов с кумулятивной компетенцией 565420,0(44,38%)1Лидер241078,0малое2«Тройка Диалог»214215,0малое3Ренессанс управление инвестициями 110127,0большое95 субъектовс кумулятивной компетенций708706,0(55,62%)4………98УК Капиталъ…………………………Холдинг Капитал 52430,0……………………3,0
………………….
Индекс совершенства рыночной конкуренции0,069
Таблица 3Конкурентная структура системы крупнейших управляющих компаний по объему средств в управлении в 2009 году
МестоСубъект рынкаОбъем средствв управлении (млн. руб.)Тип ядраВСЕГО1480579,0ПЕРВОЕ (ГЛАВНОЕ РЫНОЧНОЕ) ЯДРО1 субъект с кумулятивной компетенцией314690,0(21,25%)1Лидер314690,0малое78 субъектов с кумулятивной компетенций1 165 889,0(78,75%)2
……….79Газпромбанк Управление активами …………………………..Элтра Инвест101985,0
……………….15,0
………………….Индекс совершенства рыночной конкуренции0,060
Таблица 4Конкурентная структура системы крупнейших управляющих компаний по объему средств в управлении в 2010 году
МестоСубъект рынкаОбъем средств в управлении (млн. руб.)Тип ядраВСЕГО1673978,0ПЕРВОЕ (ГЛАВНОЕ РЫНОЧНОЕ) ЯДРО1 субъект с кумулятивной компетенцией316891,0(18,93%)1Лидер316891,0малое74 субъектов с кумулятивной компетенций1 357 087,0(81,07%)2……75Газпромбанк Управление активами ………………………….Холдинг Капитал 155855,0……………….3,0
………………….Индекс совершенства рыночной конкуренции0,070
Таблица 5Конкурентная структура системы крупнейших управляющих компаний по объемусредств в управлении в 2011году
МестоСубъект рынкаОбъем средств в управлении (млн. руб.)Тип ядраВСЕГО2179132,0ПЕРВОЕ (ГЛАВНОЕ РЫНОЧНОЕ) ЯДРО12 субъектов с кумулятивной компетенцией 1609945,0(73,88%)1Лидер372224,0малое2Газпромбанк Управление активами 228526,0большое3ГК «Капиталъ Управление активами»183563,0большое4ТРАНСФИНГРУП109925,0большое5Группа УК УРАЛСИБ105972,0большое6Группа УК «Регион»105005,0большое7ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс 99854,0большое8ГК Ренессанс Управление Активами 89500,0большое9АГАНА82950,0большое10Альфа Капитал79491,0 большое11Компании бизнеса ВТБ Капитал Управление Инвестициями78316,0большое12Тройка Диалог74619, 0большое68субъектов с кумулятивной компетенций 569187,0(26,12%)13………...80ГК ТРАНФИКО…………………………Холдинг Капитал60793,0…………………….69,0
………………….
Индекс совершенства рыночной конкуренции0,203
Таблица 6Конкурентная структура системы крупнейших управляющих компанийпо объему средств в управлении в 2012году
МестоСубъект рынкаОбъем средств в управлении (млн. руб.)Тип ядраВСЕГО2489041,0ПЕРВОЕ (ГЛАВНОЕ РЫНОЧНОЕ) ЯДРО6 субъектов с кумулятивной компетенцией 1312192,0(52,72%)1Лидер411698,0малое2Газпромбанк Управление активами 229961,0большое3ГК «Капиталъ Управление активами»211021,0большое4ТРАНСФИНГРУП171686,0большое5ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс145419,0большое6Компании бизнеса ВТБ Капитал Управление Инвестициями142407,0большое75субъектов с кумулятивной компетенций 1 176849,0(47,28%)7………...81Группа УК «Регион»…………………………Холдинг Капитал106674,0…………………….33,0
………………….Индекс совершенства рыночной конкуренции0,141
Таблица 7Конкурентная структура системы крупнейших управляющих компаний по объему средств в управлении в 2013 году
МестоСубъект рынкаОбъем средств в управлении (млн. руб.)Тип ядраВСЕГО3039963,0ПЕРВОЕ (ГЛАВНОЕ РЫНОЧНОЕ) ЯДРО1 субъект с кумулятивной компетенцией453555,0(14,92%)1Лидер453555,0малое74 субъектов с кумулятивной компетенций2 586 408,0(85,08%)2……….75ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс ………………………….НордКапитал 214137,0……………….23,0
………………….
Индекс совершенства рыночной конкуренции0,070
Таблица 8Конкурентная структура системы крупнейших управляющих компаний по объему средств в управлении в 2014году
МестоСубъект рынкаОбъем средств в управлении (млн. руб.)Тип ядраВСЕГО3534623,0ПЕРВОЕ (ГЛАВНОЕ РЫНОЧНОЕ) ЯДРО9субъектов с кумулятивной компетенцией 1819012,0(53,50%)1Лидер439292,0малое2Компании бизнеса ВТБ Капитал Управление Инвестициями241041,0большое3ТРАНСФИНГРУП224852,0большое4Группа УК «Регион»192841,0большое5Навигатор190336,0большое6ГК «Капиталъ Управление активами»176358,0большое7Газпромбанк Управление активами164719,0большое8Компании бизнеса Сбербанк Управление Активами140606,0большое9ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс120967,0большое71субъект с кумулятивной компетенций 1 643611,0(46,50%)10………...81АльфаКапитал…………………………Норд
Капитал103402,0…………………….54,0
………………….Индекс совершенстварыночной конкуренции0,210Таблица 9Конкурентная структура системы крупнейших управляющих компаний по объему средств в управлении в 2015 году
МестоСубъект рынкаОбъем средств в управлении (млн. руб.)Тип ядраВСЕГО4479711,0ПЕРВОЕ (ГЛАВНОЕ РЫНОЧНОЕ) ЯДРО12 субъектов с кумулятивной компетенцией 3 227035,0(72,04%)1Лидер377726,0малое2Компании бизнеса ВТБ Капитал Управление Инвестициями315397,0малое3Компании бизнеса Сбербанк Управление Активами315390,0малое4ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс275676,0среднее5Группа УК «Регион»243685,0среднее6Навигатор226683,0среднее7ГК «Капиталъ Управление активами»220302,0среднее8ТРАНСФИНГРУП188478,0среднее9Управление сбережениями182222,0среднее10Газпромбанк Управление активами177269,0 среднее11Прогрессивные инвестиционные идеи168232,0среднее12АльфаКапитал150132, 0среднее13ИДжи Кэпитал Партнерс141256,0среднее14ЕФГ Управление Активами 128416,0среднее15Менеджмент
Консалтинг116171,0среднее48 субъектов с кумулятивной компетенций 1 252676,0(27,96%)16
………...63Эверест Эссет Менеджмент
…………………………Мономах99656,0
…………………….145,0
………………….Индекс совершенства рыночной конкуренции0,331
Сопоставление важнейших характеристик конкурентной структуры системы крупнейших управляющих компаний по объему средств в управлении в 2007 2015 годах отражено в таблице 10. Для наглядности эти характеристикипредставлены как в натуральном, так и в относительном (к уровню стартового для анализа 2007 года) виде.Таблица 10Важнейшие характеристики конкурентной структуры системы крупнейших управляющих компаний по объему средств в управлении за период 2007 2015 годов
Годы200720082009201020112012201320142015Номинальный объем средствв управленииНатуральное выражение (трлн.руб.)Относительное значение
1,461,00
1,270,87
1,481,01
1,671,15
2,181,49
2,491,70
3,042,08
3,532,42
4,483,07Доля (компетенция) первого (главного рыночного) ядраНатуральное выражение (%)Относительное значение49,91,0044,40,8921,30,4318,90,3873,91,4852,71,0614,90,3053,51,0772,01,44Число субъектов первого (главного рыночного) ядраНатуральное выражениеОтносительное значение51,0030,6010,2010,20122,4061,2010,2091,80153,00Индекс совершенства рыночной конкуренцииНатуральное выражение (%)Относительное значение10,51,006,90,666,00,577,00,6720,31,9314,71,347,00,6721,02,0033,03,14
Выполненный анализ позволяет сделать следующие выводы:1.Рост в 2,42 раза номинального объема средств в управлении крупнейших управляющих активами компаний России в 20072014 годах практически полностью имел инфляционный характер, поскольку прирост номинального объема превращается в нуль при коэффициенте дисконтирования 1,136 величине, вполне приемлемо соответствующей осредненному уровню инфляции в эти годы. В 2015 году прирост номинального объема был максимальным (почти 27%), что вероятнее всего является следствием переоценки валютной составляющей активов.2.Несколько «ослабела» позиция абсолютного флагмана рассматриваемого рынка компании «Лидер», аккумулировавшей до 21,3% (2009 год) общего объема средств в управлении и занимавшей в 2009, 2010 и 2013 годах монопольное положение на рынке. В 2014 году рыночная доля «Лидера» составила 12,4%, а в 2015 году 11,7% , что, скорее всего, можно объяснить сложившейся ситуацией со средствами негосударственных пенсионных фондов, поскольку компания кроме прочего, управляла пенсионными накоплениями работников Газпрома. 3.Число субъектов первого (главного рыночного) ядра варьировалось от одного (2009,2010 и 2013 годы) до 15 (2015 год), а его кумулятивная доля от 73,9% (2011 год) до 14,9% (2013 год). В 2015 году она составила 72%, вплотную приблизившись к максимальному значению, однако отметим, что в 2011 году эту долю аккумулировали 12 субъектов, а в 2015 году 15.4.Уровень совершенства рыночной конкуренции в анализируемом периоде колебался в пределах от 6,0 7,0% (2008, 2009, 2010 и 2013 годы) до 20,3 21,0% (2011 и 2014 годы) и достиг максимального значения 33% в 2015 году. Несмотря на то, что конкуренция в 2009, 2010 и 2013 годах носила монополистический характер, даже тогда она была по российским меркам относительно высока (на российском банковском рынке индекс совершенства рыночной конкуренции пока не превышал 5,0%, на российских рынках лизинга и автострахования 5,4%).В 2014 году конкуренция между крупнейшими субъектами на рынке управления активами значительно превосходила конкуренцию на рынках оценочных услуг(19%), инвестиций (17,3%), страхования (9,9%), аудита и консалтинга (7,5%), лизинга (5,4%), банковских услуг (5,0%)в 1,11; 1,21; 2,12; 2,80; 3,89 и 4,20 раза соответственно и уступала лишь конкуренции в рыночном секторе банкострахования (23,1%) в 1,10 раза. Резкое (до 33%) возрастание уровня конкуренции на этом рынке в 2015 году дает основание для предположения, что он окажется самым конкурентным сегментом российского финансового рынка.
Ссылки на источники1.Мотохин А.М., Смарагдов И.А. Методология количественной оценки рыночной конкуренции. (Монография). РГТЭУ ТулГУ. Тула. 2011.2.Смарагдов И.А. Оценка рыночной конкуренции. (Монография). Тула: Издво «Шар»,. 2012.3.Калинин Н.В., Мотохин А.М., Смарагдов И.А. Рыночные концентрация и конкуренция. (Монография).Тула: Издво «Шар»,. 2014.4.Смарагдов И. А., Князева М. А. Конкурентные структуры мировой экономической системы в 20132015 годах // Научнометодический электронный журнал «Концепт». 2016. № 6 (июнь). С. 2230. URL: http://ekoncept.ru/2016/16118.htm. [Дата обращения 07.09.2016]5.Смарагдов И.А., Князева М.А., Кипчатов А. Р. Конкуренция на российском страховом рынке / И.А. Смарагдов, М.А. Князева, А. Р. Кипчатов //Страховое Дело 2016 №5 С. 3640 URL:http://ankil.info/lib/1/177/1558/ [Дата обращения 07.09.2016]6.Князева М. А., Смарагдов И. А., Микуляк О. Б. Конкуренция по выручке в системе топ50 технологических компаний России в 2014 и 2015 годах // Научнометодический электронный журнал «Концепт». 2016. Т. 17. URL: http://ekoncept.ru/2016/46232.htm. [Дата обращения 07.09.2016]7.Князева М.А., Смарагдов И.А., Прусаков П.Р. Конкуренция на мировом рынке производства стали в 20142015 годах // Достижения современной науки 2016. XIII Международная научно практическая конференция. [Электронный ресурс]. М.: Издательство «Олимп», 2016. С 356365. URL: http://olimpiks.ru/d/797165/d/sbornik_xiii_dsn10.pdf [Дата обращения 07.09.2016]8.Смарагдов И. А., Князева М. А. Конкуренция в мировой и российской экономических системах // Научнометодический электронный журнал «Концепт». 2016. № 8 (август). URL: http://ekoncept.ru/2016/16162.htm. [Дата обращения 07.09.2016]9.Электронный ресурс: http://raexpert.ru/rankingtable/managing/2007/tab1/)[Дата обращения 19.09.2016]10.Электронный ресурс: URL://www.raexpert.ru/rankingtable/managing/2008/tab4/[Дата обращения 19.09.2016]11.Электронный ресурс: URL://www.raexpert.ru/rankingtable/uk_fonds/uk2009_itogi/tab1/[Дата обращения 19.09.2016]12.Электронный ресурс: URL://www.raexpert.ru/rankingtable/managing/uk_2010/main[Дата обращения 19.09.2016]13.Электронный ресурс: URL://www.raexpert.ru/rankingtable/managing/uk_2011/main[Дата обращения 19.09.2016]14.Электронный ресурс: URL://www.raexpert.ru/rankingtable/managing/uk_2012/main[Дата обращения 19.09.2016]15.Электронный ресурс: URL://www.raexpert.ru/rankingtable/managing/uk_2013itog/main/[Дата обращения 19.09.2016]16.Электронный ресурс: URL://www.raexpert.ru/rankingtable/managing/du_2014/main[Дата обращения 19.09.2016]17.Электронный ресурс: URL://www.raexpert.ru/rankingtable/managing/du_2015/main[Дата обращения 19.09.2016]
Смарагдов Игорь Андреевич,доктор технических наук, профессор кафедры«Экономика и менеджмент» ФГБОУВПО «Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ» (Тульский филиал), г. ТулаsmaragdovIA@gmail.com
Кочетов Максим Юрьевич,студент направления «Экономика» ФГБОУ ВПО «Российская академия народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ» (Тульский филиал),г.Тулаstean96@mail.ru
Конкурентная структура Российской системы управляющих компаний
Аннотация. В статье представлены результаты анализа изменения конкурентной структуры системы крупнейших управляющих активами компаний России в 20072015 годах, базирующиеся на аналитических материалах (ежегодных рэнкингах управляющих компаний по объемам средств в управлении) рейтингового агентства «РА Эксперт».Ключевые слова: управляющие компании, конкуренция, средствав управлении, анализ, сепарация субъектов, рейтинг.
Формирование конкурентной структуры осуществлялось путем сепарации субъектов системы (установление субъектов, заслуживающих включения в главное рыночное ядро) рэнкингов рейтингового агентства «Эксперт РА» по объемам средств в управлении за 20072015 годы крупнейших управляющих компаний России, аккумулирующих не менее 8085% общего объема средств в управлении, по апробированной методике с помощью трех критериев отбора [18].Отметим, что 2007 год в качестве стартового для анализа выбран изза признания его весьма удачным для рынка управления активами: аналитики «РА Эксперт» квалифицировали этот рынок как «Закрытый. Растущий. Перспективный» и прогнозировали на 2008 год рост объемов средств в управлении как минимум в 1.7 раза [9].Однако, кризис 2008 года внес существенные коррективы в этот прогноз.Количественная оценка уровня конкуренции в системе крупнейших российских управляющих активами компаний выполнялась с помощью расчета индекса совершенства рыночной конкуренции (PerfectionofMarketCompetitionIndex, который в случае идеальной совершенной конкуренции равняется единице) PMCI= (Y/N) / (S/n), где Nобщее число субъектов рынка, nчисло субъектов, входящих в первое (главное рыночное) ядро, Yобъем рынка в натуральном выражении, Sкумулятивная компетенция членов первого (главного рыночного) ядра в натуральном выражении. По сути, этот индекс представляет собой отношение гипотетической равной рыночной доли субъектов анализируемого рынка при совершенной конкуренции(Y/N)к осредненной фактической рыночной доле (компетенции) членов первого (главного рыночного) ядра (S/n). Естественно, что индекс совершенства рыночной конкуренции может выражаться как в десятичных долях, так и в процентах. Например, утверждение «значение индекса равно 20%» означает, что осредненной по всем участникам доля рынка составляет 20% от осредненной доли членов ядра в 5 раз больше гипотетической средней доли всех субъектов рынка, соответствующей случаю идеальной совершенной конкуренции [18].Сформированные таким образом конкурентные структуры представлены в таблицах 19.Таблица 1Конкурентная структура системы крупнейших управляющих компанийпо объему средств в управлении в 2007 году
МестоСубъект рынкаОбъем средств в управлении (млн. руб.)Тип ядраВСЕГО1460151,0ПЕРВОЕ (ГЛАВНОЕ РЫНОЧНОЕ) ЯДРО5 субъектов с кумулятивной компетенцией 727973,0(49,86%)1Лидер278381,0малое2Ренессанс управление инвестициями 147243,0большое3«Тройка Диалог»115333,0большое4Континенталь93562,0большое5«Менеджмент Центр»93454,0большое91 субъект с кумулятивной компетенций 732178,0(50,14%)6………...96ГК УРАЛСИБ…………………………Холдинг Капитал71259,0…………………….12,0
………………….Индекс совершенства рыночной конкуренции0,105
Таблица 2Конкурентная структура системы крупнейших управляющих компаний по объему средств в управлении в 2008 году
МестоСубъект рынкаОбъем средств в управлении (млн. руб.)Тип ядраВСЕГО1274126,0ПЕРВОЕ (ГЛАВНОЕ РЫНОЧНОЕ) ЯДРО3 субъектов с кумулятивной компетенцией 565420,0(44,38%)1Лидер241078,0малое2«Тройка Диалог»214215,0малое3Ренессанс управление инвестициями 110127,0большое95 субъектовс кумулятивной компетенций708706,0(55,62%)4………98УК Капиталъ…………………………Холдинг Капитал 52430,0……………………3,0
………………….
Индекс совершенства рыночной конкуренции0,069
Таблица 3Конкурентная структура системы крупнейших управляющих компаний по объему средств в управлении в 2009 году
МестоСубъект рынкаОбъем средствв управлении (млн. руб.)Тип ядраВСЕГО1480579,0ПЕРВОЕ (ГЛАВНОЕ РЫНОЧНОЕ) ЯДРО1 субъект с кумулятивной компетенцией314690,0(21,25%)1Лидер314690,0малое78 субъектов с кумулятивной компетенций1 165 889,0(78,75%)2
……….79Газпромбанк Управление активами …………………………..Элтра Инвест101985,0
……………….15,0
………………….Индекс совершенства рыночной конкуренции0,060
Таблица 4Конкурентная структура системы крупнейших управляющих компаний по объему средств в управлении в 2010 году
МестоСубъект рынкаОбъем средств в управлении (млн. руб.)Тип ядраВСЕГО1673978,0ПЕРВОЕ (ГЛАВНОЕ РЫНОЧНОЕ) ЯДРО1 субъект с кумулятивной компетенцией316891,0(18,93%)1Лидер316891,0малое74 субъектов с кумулятивной компетенций1 357 087,0(81,07%)2……75Газпромбанк Управление активами ………………………….Холдинг Капитал 155855,0……………….3,0
………………….Индекс совершенства рыночной конкуренции0,070
Таблица 5Конкурентная структура системы крупнейших управляющих компаний по объемусредств в управлении в 2011году
МестоСубъект рынкаОбъем средств в управлении (млн. руб.)Тип ядраВСЕГО2179132,0ПЕРВОЕ (ГЛАВНОЕ РЫНОЧНОЕ) ЯДРО12 субъектов с кумулятивной компетенцией 1609945,0(73,88%)1Лидер372224,0малое2Газпромбанк Управление активами 228526,0большое3ГК «Капиталъ Управление активами»183563,0большое4ТРАНСФИНГРУП109925,0большое5Группа УК УРАЛСИБ105972,0большое6Группа УК «Регион»105005,0большое7ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс 99854,0большое8ГК Ренессанс Управление Активами 89500,0большое9АГАНА82950,0большое10Альфа Капитал79491,0 большое11Компании бизнеса ВТБ Капитал Управление Инвестициями78316,0большое12Тройка Диалог74619, 0большое68субъектов с кумулятивной компетенций 569187,0(26,12%)13………...80ГК ТРАНФИКО…………………………Холдинг Капитал60793,0…………………….69,0
………………….
Индекс совершенства рыночной конкуренции0,203
Таблица 6Конкурентная структура системы крупнейших управляющих компанийпо объему средств в управлении в 2012году
МестоСубъект рынкаОбъем средств в управлении (млн. руб.)Тип ядраВСЕГО2489041,0ПЕРВОЕ (ГЛАВНОЕ РЫНОЧНОЕ) ЯДРО6 субъектов с кумулятивной компетенцией 1312192,0(52,72%)1Лидер411698,0малое2Газпромбанк Управление активами 229961,0большое3ГК «Капиталъ Управление активами»211021,0большое4ТРАНСФИНГРУП171686,0большое5ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс145419,0большое6Компании бизнеса ВТБ Капитал Управление Инвестициями142407,0большое75субъектов с кумулятивной компетенций 1 176849,0(47,28%)7………...81Группа УК «Регион»…………………………Холдинг Капитал106674,0…………………….33,0
………………….Индекс совершенства рыночной конкуренции0,141
Таблица 7Конкурентная структура системы крупнейших управляющих компаний по объему средств в управлении в 2013 году
МестоСубъект рынкаОбъем средств в управлении (млн. руб.)Тип ядраВСЕГО3039963,0ПЕРВОЕ (ГЛАВНОЕ РЫНОЧНОЕ) ЯДРО1 субъект с кумулятивной компетенцией453555,0(14,92%)1Лидер453555,0малое74 субъектов с кумулятивной компетенций2 586 408,0(85,08%)2……….75ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс ………………………….НордКапитал 214137,0……………….23,0
………………….
Индекс совершенства рыночной конкуренции0,070
Таблица 8Конкурентная структура системы крупнейших управляющих компаний по объему средств в управлении в 2014году
МестоСубъект рынкаОбъем средств в управлении (млн. руб.)Тип ядраВСЕГО3534623,0ПЕРВОЕ (ГЛАВНОЕ РЫНОЧНОЕ) ЯДРО9субъектов с кумулятивной компетенцией 1819012,0(53,50%)1Лидер439292,0малое2Компании бизнеса ВТБ Капитал Управление Инвестициями241041,0большое3ТРАНСФИНГРУП224852,0большое4Группа УК «Регион»192841,0большое5Навигатор190336,0большое6ГК «Капиталъ Управление активами»176358,0большое7Газпромбанк Управление активами164719,0большое8Компании бизнеса Сбербанк Управление Активами140606,0большое9ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс120967,0большое71субъект с кумулятивной компетенций 1 643611,0(46,50%)10………...81АльфаКапитал…………………………Норд
Капитал103402,0…………………….54,0
………………….Индекс совершенстварыночной конкуренции0,210Таблица 9Конкурентная структура системы крупнейших управляющих компаний по объему средств в управлении в 2015 году
МестоСубъект рынкаОбъем средств в управлении (млн. руб.)Тип ядраВСЕГО4479711,0ПЕРВОЕ (ГЛАВНОЕ РЫНОЧНОЕ) ЯДРО12 субъектов с кумулятивной компетенцией 3 227035,0(72,04%)1Лидер377726,0малое2Компании бизнеса ВТБ Капитал Управление Инвестициями315397,0малое3Компании бизнеса Сбербанк Управление Активами315390,0малое4ТКБ БНП Париба Инвестмент Партнерс275676,0среднее5Группа УК «Регион»243685,0среднее6Навигатор226683,0среднее7ГК «Капиталъ Управление активами»220302,0среднее8ТРАНСФИНГРУП188478,0среднее9Управление сбережениями182222,0среднее10Газпромбанк Управление активами177269,0 среднее11Прогрессивные инвестиционные идеи168232,0среднее12АльфаКапитал150132, 0среднее13ИДжи Кэпитал Партнерс141256,0среднее14ЕФГ Управление Активами 128416,0среднее15Менеджмент
Консалтинг116171,0среднее48 субъектов с кумулятивной компетенций 1 252676,0(27,96%)16
………...63Эверест Эссет Менеджмент
…………………………Мономах99656,0
…………………….145,0
………………….Индекс совершенства рыночной конкуренции0,331
Сопоставление важнейших характеристик конкурентной структуры системы крупнейших управляющих компаний по объему средств в управлении в 2007 2015 годах отражено в таблице 10. Для наглядности эти характеристикипредставлены как в натуральном, так и в относительном (к уровню стартового для анализа 2007 года) виде.Таблица 10Важнейшие характеристики конкурентной структуры системы крупнейших управляющих компаний по объему средств в управлении за период 2007 2015 годов
Годы200720082009201020112012201320142015Номинальный объем средствв управленииНатуральное выражение (трлн.руб.)Относительное значение
1,461,00
1,270,87
1,481,01
1,671,15
2,181,49
2,491,70
3,042,08
3,532,42
4,483,07Доля (компетенция) первого (главного рыночного) ядраНатуральное выражение (%)Относительное значение49,91,0044,40,8921,30,4318,90,3873,91,4852,71,0614,90,3053,51,0772,01,44Число субъектов первого (главного рыночного) ядраНатуральное выражениеОтносительное значение51,0030,6010,2010,20122,4061,2010,2091,80153,00Индекс совершенства рыночной конкуренцииНатуральное выражение (%)Относительное значение10,51,006,90,666,00,577,00,6720,31,9314,71,347,00,6721,02,0033,03,14
Выполненный анализ позволяет сделать следующие выводы:1.Рост в 2,42 раза номинального объема средств в управлении крупнейших управляющих активами компаний России в 20072014 годах практически полностью имел инфляционный характер, поскольку прирост номинального объема превращается в нуль при коэффициенте дисконтирования 1,136 величине, вполне приемлемо соответствующей осредненному уровню инфляции в эти годы. В 2015 году прирост номинального объема был максимальным (почти 27%), что вероятнее всего является следствием переоценки валютной составляющей активов.2.Несколько «ослабела» позиция абсолютного флагмана рассматриваемого рынка компании «Лидер», аккумулировавшей до 21,3% (2009 год) общего объема средств в управлении и занимавшей в 2009, 2010 и 2013 годах монопольное положение на рынке. В 2014 году рыночная доля «Лидера» составила 12,4%, а в 2015 году 11,7% , что, скорее всего, можно объяснить сложившейся ситуацией со средствами негосударственных пенсионных фондов, поскольку компания кроме прочего, управляла пенсионными накоплениями работников Газпрома. 3.Число субъектов первого (главного рыночного) ядра варьировалось от одного (2009,2010 и 2013 годы) до 15 (2015 год), а его кумулятивная доля от 73,9% (2011 год) до 14,9% (2013 год). В 2015 году она составила 72%, вплотную приблизившись к максимальному значению, однако отметим, что в 2011 году эту долю аккумулировали 12 субъектов, а в 2015 году 15.4.Уровень совершенства рыночной конкуренции в анализируемом периоде колебался в пределах от 6,0 7,0% (2008, 2009, 2010 и 2013 годы) до 20,3 21,0% (2011 и 2014 годы) и достиг максимального значения 33% в 2015 году. Несмотря на то, что конкуренция в 2009, 2010 и 2013 годах носила монополистический характер, даже тогда она была по российским меркам относительно высока (на российском банковском рынке индекс совершенства рыночной конкуренции пока не превышал 5,0%, на российских рынках лизинга и автострахования 5,4%).В 2014 году конкуренция между крупнейшими субъектами на рынке управления активами значительно превосходила конкуренцию на рынках оценочных услуг(19%), инвестиций (17,3%), страхования (9,9%), аудита и консалтинга (7,5%), лизинга (5,4%), банковских услуг (5,0%)в 1,11; 1,21; 2,12; 2,80; 3,89 и 4,20 раза соответственно и уступала лишь конкуренции в рыночном секторе банкострахования (23,1%) в 1,10 раза. Резкое (до 33%) возрастание уровня конкуренции на этом рынке в 2015 году дает основание для предположения, что он окажется самым конкурентным сегментом российского финансового рынка.
Ссылки на источники1.Мотохин А.М., Смарагдов И.А. Методология количественной оценки рыночной конкуренции. (Монография). РГТЭУ ТулГУ. Тула. 2011.2.Смарагдов И.А. Оценка рыночной конкуренции. (Монография). Тула: Издво «Шар»,. 2012.3.Калинин Н.В., Мотохин А.М., Смарагдов И.А. Рыночные концентрация и конкуренция. (Монография).Тула: Издво «Шар»,. 2014.4.Смарагдов И. А., Князева М. А. Конкурентные структуры мировой экономической системы в 20132015 годах // Научнометодический электронный журнал «Концепт». 2016. № 6 (июнь). С. 2230. URL: http://ekoncept.ru/2016/16118.htm. [Дата обращения 07.09.2016]5.Смарагдов И.А., Князева М.А., Кипчатов А. Р. Конкуренция на российском страховом рынке / И.А. Смарагдов, М.А. Князева, А. Р. Кипчатов //Страховое Дело 2016 №5 С. 3640 URL:http://ankil.info/lib/1/177/1558/ [Дата обращения 07.09.2016]6.Князева М. А., Смарагдов И. А., Микуляк О. Б. Конкуренция по выручке в системе топ50 технологических компаний России в 2014 и 2015 годах // Научнометодический электронный журнал «Концепт». 2016. Т. 17. URL: http://ekoncept.ru/2016/46232.htm. [Дата обращения 07.09.2016]7.Князева М.А., Смарагдов И.А., Прусаков П.Р. Конкуренция на мировом рынке производства стали в 20142015 годах // Достижения современной науки 2016. XIII Международная научно практическая конференция. [Электронный ресурс]. М.: Издательство «Олимп», 2016. С 356365. URL: http://olimpiks.ru/d/797165/d/sbornik_xiii_dsn10.pdf [Дата обращения 07.09.2016]8.Смарагдов И. А., Князева М. А. Конкуренция в мировой и российской экономических системах // Научнометодический электронный журнал «Концепт». 2016. № 8 (август). URL: http://ekoncept.ru/2016/16162.htm. [Дата обращения 07.09.2016]9.Электронный ресурс: http://raexpert.ru/rankingtable/managing/2007/tab1/)[Дата обращения 19.09.2016]10.Электронный ресурс: URL://www.raexpert.ru/rankingtable/managing/2008/tab4/[Дата обращения 19.09.2016]11.Электронный ресурс: URL://www.raexpert.ru/rankingtable/uk_fonds/uk2009_itogi/tab1/[Дата обращения 19.09.2016]12.Электронный ресурс: URL://www.raexpert.ru/rankingtable/managing/uk_2010/main[Дата обращения 19.09.2016]13.Электронный ресурс: URL://www.raexpert.ru/rankingtable/managing/uk_2011/main[Дата обращения 19.09.2016]14.Электронный ресурс: URL://www.raexpert.ru/rankingtable/managing/uk_2012/main[Дата обращения 19.09.2016]15.Электронный ресурс: URL://www.raexpert.ru/rankingtable/managing/uk_2013itog/main/[Дата обращения 19.09.2016]16.Электронный ресурс: URL://www.raexpert.ru/rankingtable/managing/du_2014/main[Дата обращения 19.09.2016]17.Электронный ресурс: URL://www.raexpert.ru/rankingtable/managing/du_2015/main[Дата обращения 19.09.2016]
