Ключевое слово: «портфель ценных бумаг»

Статья посвящена вопросам применения методов нелинейного программирования для формирования оптимального портфеля ценных бумаг. Приведена общая постановка задачи нелинейного программирования, описана математическая модель задачи оптимизации дохода от вложения средств в различные ценные бумаги с минимальным риском, продемонстрированы методы решения задач на конкретных примерах.

С развитием фондовых площадок, с появлением новых видов профессиональной деятельности и вводом новых финансовых инструментов стали расширяться в отечественной практике виды совершаемых операций коммерческими банками с инструментами рынка ценных бумаг. Выполняя депозитные операции и операции по обслуживанию счетов клиентов, финансовые институты аккумулируют большую ресурсную базу. Имея огромные привлеченные свободные денежные средства, банку на них необходимо начислять и выплачивать проценты. Поэтому операции, проводимые банком на фондовом рынке путем размещения свободных средств в инструменты рынка ценных бумаг, являются конкурентной альтернативой кредитному рынку для размещения средств. Реализуемые операции с ценными бумагами концентрируются в рамках инвестиционного отдела любого коммерческого банка, покупающего и продающего их как за счет средств банка, так и по поручениям клиентов.

В статье рассмотрен классический подход к оценке рыночного риска финансовых инструментов и портфелей составленных из них, основанный на расчете показателей вариации доходности. Показаны недостатки такого подхода. Отмечено, что для устранения выявленных недостатков следует использовать показатель Value-at-Risk. Предложен подход определения Value-at-Risk, основанный на динамической гистограмме распределения доходности, позволяющий существенно повысить качество расчета это показателя, по сравнению с методикой Risk Metrics банка J.P. Morgan.

Статья посвящена анализу эффективности инвестиционной деятельности ПАО «Сбербанк России». Авторами рассмотрено четыре сценария динамики реальной доходности портфеля долговых ценных бумаг ПАО «Сбербанк России» на перспективу. С учетом сформированных сценариев авторы формулируют предложения по структуре инвестиционного портфеля.